【财经观察】人民币汇率明显回稳

5月7日，美元指数小幅走弱，人民币兑换美元汇率中间价报6.7614，下调270个基点。而离岸人民币汇率当日升值100个基点，收复6.78关口，在岸人民币升值更收复6.77关口，显示经过5月6日的剧烈波动，人民币汇率明显回稳。

市场情绪被放大了

今年3月以来一直在6.70一线展开拉锯战的人民币对美元汇率，5月6日受中美贸易摩擦问题冲击，出现剧烈波动。截至5月6日16点30分，在岸人民币对美元收报6.7666，日内跌幅收窄至约300个基点；北京时间21时47分，离岸人民币对美元报6.7844。7日离岸人民币汇率继续升值100个基点，收复6.78关口，在岸人民币升值更收复6.77关口。

外汇市场情绪受消息面变化影响最为明显，甚至往往会被放大，5月5日特朗普的推文，让本以为中美在5月内会达成最终协议的外汇市场措手不及，造成6日内地股市和人民币汇率的剧烈波动。而7日有消息出来，应美国贸易代表莱特希泽、财政部长鉧钦的邀请，刘鹤将于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。这个消息对市场是一个巨大安抚，说明中美贸易谈判仍在继续，特朗普5日的推文应该是在虚张声势，还不是最终结果。

初步修正非理性预期

很显然，未来人民币汇率走势势必还会继续受到消息面的影响，尤其是中美贸易谈判的影响。今年前两个月人民币汇率强势明显，一个大背景就是中美贸易谈判持续释放偏暖的信号；而去年人民币汇率反覆走弱，一个重要原因是中美贸易摩擦持续升级。

盘面显示，6日全天市场未出现较大的人民币抛盘，交易量正常。虽然人民币汇率出现较大动荡，但市场尚未形成较为一致的贬值预期。而在人民币汇率过山车波动中，支撑汇率止跌回升的一股力量来自于结汇交易。6日当看到早盘后人民币汇率止跌上升，一些企业就将这一调整看作一个较好的结汇机会，出现多笔结汇交易，企业客户在相对高的点位将美元兑换成人民币，间接稳定了外汇市场。

长远来看，人民币汇率仍然有希望保持总体稳定，人民币汇率受益于全球货币政策趋于中性，中国经济基本面回暖，人民币汇率已不具备大幅贬值的基础，逆周期因子也将引导人民币汇率在相对平稳区间内窄幅波动，同时年内人民币资产出现剧震的可能性也很小。

王长久

中间价跌落6.76区间

【今日时报网讯】近3个月内，人民币对美元汇率中间价再次跌落至6.76区间。

中国外汇交易中心昨日公布人民币对美元汇率中间价为6.7614，较前一交易日下调270个基点，上一次人民币对美元汇率中间价落在6.76区间是在今年2月19日。

当天外汇市场上，在岸、离岸人民币对美元汇率均稍有走低，美元指数则仍处在今年年内的相对高位97上线，在岸价一度低见6.7829，但午后显着走强，收复6.77关口；离岸价同步向上，日中最低曾跌至6.7989，随后回勇，收复6.78关口。

中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明认为，儘管近两个交易日人民币汇率有一个较大幅度的走低，但是否会出现一波明显调整仍需要观察。他也强调，去年四季度以来，人民币的贬值压力儘管已明显缓解，但压力犹存，这从外汇佔款持续负增长这一表现便可观察出来。

摩根大通则预计今年人民币将整体保持稳定。较低的能源价格和更为温和的美联储货币政策也能缓解人民币的贬值压力。

摩根大通的外汇策略团队对2019年底的人民币对美元预测为6.65，CFETS人民币篮子指数为95。但也认为人民币稳定将很大程度上取决于中美经贸磋商取得实质性的进展，汇率将很可能作为一个政治信号被市场密切关注。