A股再次进入空头市场

上周末公布的经济数据，特别是CPI低于预期、出口数据远低于预期等都对市场构成利空，再加上隔夜外围股市大跌，严重拖累了A股10日的盘中表现，沪指再度跌穿2600点关，A股再次进入空头市场。

经济数据令A股承压

国家统计局9日发布了2018年11月份CPI和PPI数据。从同比看，11月CPI上涨2.2%，涨幅比10月回落0.3个百分点。从环比看，CPI由10月上涨0.2%转为下降0.3%，这也是中国7个月来首次出现月度环比下降。PPI方面环比下降，同比涨幅回落较多，PPI由10月上涨0.4%转为下降0.2%。11月PPI同比涨幅为近两年来最低，11月CPI同比涨幅也是4个月来的最低点，显示内地物价水平上涨动力不足，CPI、PPI走势趋于下行，通缩风险再现。

而8日公布的11月进出口贸易数据，显示中国进出口增长也明显低于预期，尤其是11月出口同比增速降至个位数。这些数据势必会加大中国保持经济增长态势所面对的挑战，显示中国经济活动出现减弱的迹象，出现了一定的通货紧缩的压力。

从楼市发展状况看，降温已经明确体现。而作为衡量经济增长的主要指标，官方公布的採购经理人指数显示，随?新订单的减少，中国製造业部门的活动11月出现两年多来的首次停滞。

多个经济数据表现不佳，让苦苦缠斗2600点关的A股明显承压，市场再次回到空头市场，两市场成交额继续萎缩到2376亿元水平，显示多头接盘严重消极，空头气息瀰漫。截至昨日收盘，沪指报2584.58点，跌21.3点或0.82%。深成指收报7624.86点，跌109.03点或1.41%。创业板指跌1.06%至1326.85点。

空头可作为空间有限

同时，近日外围股市的持续大跌也增强了空头的力量。儘管A股继续承受较大的下行压力，但是空头可作为的空间也相对有限。首先，截至上周五，A股最新动态市盈率为13.62倍，目前A股估值处于历史底部区域，具有较高的吸引力。其次，沪指今年以来已经有723个点或21.86%的累计跌幅，深成指今年以来累计跌幅更达到3413个点或30.9%，继续大幅回落的空间变得有限。第三，10月19日以来内地推出的一系列救市举措，使得沪指2449点至少会成为2018年的大底部，没有极端特殊情况，至少今年内跌穿该点位的可能性几乎为零。第四，外围股市持续大跌会对A股形成一定的拖累，但是影响总体有限。因为持续多年的全球牛，A股基本就没有参与，所以，全球熊了A股也难以为之所动。

王长久