稳定金融已初见成效

7月31日中央政治局经济会议提出稳定经济大政方针，提出六个稳定，其中排在第二位的就是稳定金融。而后人行和中证监、银保监会等各部门持续发力，8月27日人民币和股市的表现显示，内地稳定金融初见成效。

人行三策稳定汇率

中国外汇交易中心24日晚间发布公告称，人民币对美元中间价报价行重启「逆周期因子」。而在此之前，人行已经连出两拳：8月3日，人行宣布从8月6日起，人行将远期售汇业务的外汇风险準备金率从0调整到20%;8月16日，人行上海总部通知要求上海自贸区分账核算单元的三个净流出公式暂不执行，各银行不得通过同业往来账户向境外存放或拆放人民币资金，但实体经济真实的跨境资金收付需求不能受影响。这一政策是为了减少境外人民币流通量，遏制套利资金做空人民币。

人行连续打出组合拳显示，人民币对换美元汇率7整数关口已经成为最重要的心理关口，人行会持续发力保7。

A股反覆构筑底部

8月24日，国务院召开防範化解金融风险专题会议，重点解决网络借贷行业风险专项整治和防範化解上市公司股票质押风险，研究了深化资本市场改革的有关举措。这对于稳定内地投资者信心有一定的提振作用。而近期中证监稳定股市持续发力，也在一定程度上稳定了市场信心。8月20日A股初步探明短期底部，而后出现反覆强势。27日内地两市场更出现井喷行情，显示大盘正逐渐脱离底部区域。

稳定金融还表现在中国外汇储备方面，今年6月和7月，在各方担心中国会遭遇国际资本剧烈流出的时候，中国外汇储备却出现两连增，到7月底达到3.12万亿美元。

外汇储备稳定有助于人民币汇率的稳定，重启「逆周期因子」不仅提振人民币汇率走势，也提振了A股的表现。

当然，内地稳定金融仍然任重道远。中美第三波贸易战仍难以避免，人民币汇率还将承受巨大压力;A股虽然反弹，但仍然处在底部区域。而且27日井喷行情中两市场成交额仍然维繫在3200亿元水平，处在今年地量水平。有限的成交额仅能维繫局部行情，27日这样的普涨行情势必难以为继。

2017年5月人行引入逆周期因子曾经让人民币汇率出现持续的大幅度的上涨，但是，现在重启「逆周期因子」会稳定人民币汇率，减缓人民币汇率承受的压力，但出现去年那样的强势表现还不现实。根本问题是中美贸易战仍在继续，而且还有持续升级的可能。所以，内地稳定金融仍然是进行时。

王长久