A股从严审核IPO势头明显

一直保持在每周9家左右的IPO节奏，本周有减缓的迹象。10月31日，共有6家企业的IPO申请接受审核，3家企业被否，1家暂缓表决，2家获得通过，通过率仅为33%，创下历史新低。11月1日上会3家企业，2家通过1家被否，新股发审通过率为66%。

或与乐视网造假风波有关

IPO从严审核的势头越来越明显，33%和66%，这样的通过率实属罕见。

10月17日，创业板发审委与主板发审委合併的「大发审委」正式亮相。据统计，截至11月1日，新一届发审委已经审核了28家公司的首发申请。从审核情况来看，18家获得通过，7家被否，3家暂缓表决，通过率为64.3%。

这一通过率与此前相比，大幅下降。在新一届发审委成立之前，截至9月30日，证监会今年审核的405家公司首发申请中，328家获得通过，16家暂缓表决，8家取消审核，53家未通过，IPO审核通过率为80.99%，比2016年同期下降了近10个百分点，去年前三季度的首发通过率为90.96%。

IPO过会率持续走低，很显然是证监会从严审核的结果，业内也将此解读为或与近期媒体爆出曾参与乐视网IPO的前创业板发审委委员接受调查有关，发审委因此变得谨慎。

但这应该不是问题的全部，这也或预示着后备的上市公司资源质地遇到了新问题。笔者近日在与一家知名上市公司总裁聊天的时候，他就不无担忧地说，现在的上市公司和以前比差了些，有一家公司据说很快就要上市了，可说到其科技含量真的不敢恭维。

以前，能成为一家上市公司有多不容易?上市那是多大的事情，多大的荣耀?以前一说起上市公司，基本上都是耳熟能详的响当当的品牌，可现在说起来，不要说世界知名，全国知名，在一个省一个地区能有点知名度就算不错了，有的甚至在圈子里都名不见经传。

其实内地上市公司不算少，按目前的进度，很快就到3500家，4000家、5000家还远吗?上市的公司多了，但中国真的有多少优质的上市资源?内地股市无缘全球牛，问题就出在内地股市上市公司的品质，出在内地股票的投资价值。所以，现在从严审核无疑是正确的，但不能是因为乐视网造假风波的一时之举。

内地股市差在投资价值

美国股市从2009年3月到次按危机大底以来，已经连续牛了8年半多，今年以来美国三大指数已经连续55次刷新历史高点了，日本日经225指数也创出21年来新高，中国台湾加权指数创出20年新高，中国香港恆生指数也创出10年多新高。内地股市之所以缺席全球牛市盛宴，核心问题是内地股市的投资价值和空间不足。而解决之道，就是要持续提升新股的质地，压制市场的投机。所以现在的从严审核非常必要。

以前内地股市一直有个新股的堰塞湖，量很大，但经过几年的洗礼和从严审核，真的具备上市条件的公司越来越有限，如果不从严把关，就有可能给内地股市带来更多的后患。所以，内地从严审核不会是一时的，宁缺毋滥应该是新股扩容的重要原则。如果真的是这样，那内地股市承受的扩容压力也可望减缓，股市行情会不会因此而出现起色，也值得观察。

王长久