内地股市本周反覆走强，无论是与上周五收盘相比，还是与上个月收盘相比，上证综指和深成指都出现明显的升幅。而本周后半段震荡加剧，是因为临近一年中流动性最紧张的时点。随着这个节点在下周即将成为过去，内地股市的局面在下半年或有一定的改观。
上半年收阳仍有希望
2017年上半年行情只剩下最后的5个交易日，到6月23日收盘，上证综指与去年收盘点相比有54个点或1.74%的微弱升幅，深成指也有189个点或1.857%的累积升幅。只有深圳创业板指数至今还有75个点或3.82%的跌幅。
上半年最后5个交易日内地两市场企稳的几率还是比较高的，因为在本周股市严重震荡的时候，人民银行就市场关切及时表态，使得周五出现V型反弹。
按一般规律，上半年最后的一个月是流动性最紧张的时候，这势必会让内地股市承接乏力。23日内地两市场成交额只有4053亿元，维持在今年以来的地量水平。
在23日早盘高台跳水的时候，人行维稳之心也尽显现：儘管6月23日暂停了市场操作，但随后人行即发声称，银行体系流动性充裕，市场预期稳定。这让金融机构对平稳度过6月末时点信心明显增强，股市当日反转。
如果管理层这样的对市场呵护能够延续，上半年的最后5个交易日还是有望企稳甚至延续反弹的。
市场预期流动性充裕
6月23日早间9点10分，人行公告称，临近月末财政支出力度加大，对沖人行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，6月23日不开展公开市场操作。一个小时后，人行主管媒体发声称，人民银行公开市场业务操作室表示，6月份以来人行通过MLF、逆回购等工具向主要商业银行提供了充足的流动性，临近月末财政支出力度加大，银行体系流动性充裕，市场预期稳定。这样的表态让内地股市迅速形成盘面反转。人行增加公开市场操作透明度，有效地维稳了金融市场。
下半年紧张程度料缓
无论如何，流动性最紧张的节点即将过去，而今年下半年货币政策立场可能会相比二季度略显「宽鬆」。而股市相信也将随着流动性的略显宽鬆而恢复元气。今年以来困扰行情的主要因素是流动性紧缩，上半年两市场成交额的峰值只有7100亿元，地量逼近3000亿元。
现在对股市不利的因素还有内地实际利率的高企。如近期货币基金7天年化收益率均值已超过4%，更有一些达到逆天的6.08%，使得热钱涌入。截至6月21日，今年共有44只货币基金成立，发行规模总额为484.91亿元，而在去年上半年仅有14只货币基金成立，发行份额169.48亿份，而这会让股市倍感受到冷落。
王长久
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