A股跌2000点的启示

6月13日内地股市双双反弹，上证综指站上3150点线，收盘报3153.74点，涨0.44%;深成指大涨1.04%，收盘报10224点。但两市场成交额再创新低，仅有3570亿元。至此，内地股市已经走过了从上证综指5178点到3039点的整整两年的熊途。

两年前的6月12日，经过持续近两年的牛市行情，沪指从1849点上行到5178点，最大升幅为3329个点或180%;而最近这两年，上证综指从5178点堕落到本周一收盘的3139点，累积跌幅为2039个点或39.38%。深成指期间跌幅为8092点或44.43%，而创业板表现最差，跌幅近六成。

到目前，内地股市仍然没有走出熊市的阴影，13日3570亿元的成交额就证明，儘管市场平均估值已经降低了不少，但仍无法吸引人们炒股的兴趣，市场苦似乎已尽，但甘远未来到。

据统计，除去最近两年上市的500多只新股之外，两年前已上市的A股中，至今下跌的个股有2473家，其中跌幅超过50%的高达1235只，而上涨的个股仅有276只，佔比仅一成，其中涨幅超过50%的有82家。

股票不是用来炒的

房子是用来住的，不是用来炒的。两年熊市也在说明一个道理，股票是用来投资的，而不是用来炒的。

现在已经成为共识的是，2015年6月15日开启的大跌，主要原因是估值过高泡沫很大，再加上市场杠杆率过高，而清理场外配资成为刺破泡沫的一根针，很多配资盘出现踩踏式下跌，引发了市场的恐慌。2015年6月12日见顶的时候，创业板的市盈率是144倍，主板PE是86倍。

在这两年中，有业绩支撑的上证50指数成份股表现相对抗跌，该指数两年累积跌幅只有829个点或24.57%。而从2015年8月26日开始，上证50指数就走出熊市阴影，到本周一高点，上证50指数反覆上涨671个点或35.8%。反观这两年跌幅前列的个股，大多为中小盘绩差股和高估值个股。

股灾让散户走开

本轮股灾受伤最重的是散户，股灾也让散户最终认识到，希望通过炒股实现小康目标，无异于水中捞月。这两年是中国机会最多的两年，不说炒房，做啥都比炒股强。于是，每波暴跌不见了散户的疯狂抄底，两市场成交额持续萎缩。

这两年的熊市也让投资者看到管理层的态度出现巨大的改变，就是从关心股市涨跌来制定政策变成一以贯之的市场整肃，市场投机，乱中取利的时代终结了。

两年熊市也在启示投资者，未来的市场将逐渐变成机构主导的、规範的、价值投资的市场，未来的市场一定是正本清源的，许多老经验不灵光了，投资者一定要将规範变成自己的习惯，才能长久立足在这个市场。

王长久