人币继续明稳实弱

人民币对美元中间价形成机制公式正在考虑新增「逆周期调节因子」部分。这将有利于减少市场过度波动给中间价带来的沖击，也有助于减少国际市场大幅波动对中间价的影响。人行此举，还是给人民币汇率维稳。

「稳」字仍当头

自8.11汇改以来，人民币汇率出现全面的滑坡，到今年年初，人民币对美元汇率中间价就从高点6.05贬值9000多个基点或14.876%。而对世界其他主要货币贬值幅度也非常可观。

今年以来，因应特朗普上台的新形势，中国进行了明显的干预，致力于维护人民币汇率的稳定。所以自年初人民币对美元汇率中间价的最低点6.95，到5月26日累积升值了1.2949%，与去年收盘的6.9370相比累积升值了672个基点或0.9687%。

但是，人民币汇率的实际情况却不像人民币对美元汇率中间价那样好看。人民币今年以来对美元汇率中间价升值的后面，是人民币对欧元、日圆、澳大利亚元、英镑、新加坡元和瑞士法郎的巨大贬值。

看来，人民币今年以来仅仅是对美元、港元、新西兰元出现微弱的升值，而对其他世界主要货币贬值明显，这导致人民币汇率指数创出新低。

对其他货币呈弱势

今年以来，人民币汇率指数显示稳定，实际上是仅次于美元的弱势货币，而人行拟调整中间价形成机制，新增逆周期调节因子，会让人民币对美元的汇率中间价更加稳健，抗击市场过度波动和国际市场大幅波动的能力更强。

人民币对美元汇率中间价的表现正给中美两个经济大国的关系带来明显的改善，经历了特朗普胜选初期的小风波之后，中美关系逐渐展现出平稳向好的势头。美国财政部没有给中国贴上「汇率操纵国」的标签，特朗普也一再声称中国改变了做法。中美也取得特朗普上任后的首个贸易协定。

习惯了通过与美元之间的汇率来判断走势的人或许会觉得，目前人民币处于一种较为「稳定」的状态。若观察人民币对其它主要对手货币的表现，截然相反的走势却呈现在眼前。

对美元微弱强势而对更多货币呈现弱势，这应该更符合中国利益。

王长久