今天漫步经过旧公司──中环新世界大厦有感而发，想起我上世纪80年代在全美最大的私人投资银行美国德崇商品证券(Drexel Burnham Lambert)的旧同事麦嘉华博士(Dr Marc Faber)，回忆起1987年10月股灾前我俩如何作适当风险迴避，避过股灾。
当美国总公司在股灾后致电询问我们有否坏帐，我们的答覆是零坏帐。当时麦博士是香港分公司的总经理，我是贵金属部门的负责人，我们贵金属的机构客户及高资产净值客户都享有免按金的信贷额度，当时大部分机构客户及高资产净值个人客户都是兼做证券、黄金及期货生意及投资的。
在1987年10月16日环球股灾前，我们已意识到股灾可能会发生。由于我是贵金属部门的负责人，大部分客户的现货黄金信贷额度(Margin Credit Line)是由我推荐后，由美国总公司批准的。当时，我第一个反应就是担心股灾发生后，客户的资金周转可能出现紧张，进而影响到黄金的交收，产生坏帐。
曾助客户避过一场股灾
所以，防患未然。当黄金客户平仓以后，我就马上通知他们信贷额数暂停，有待金融市场平稳后，才再度回复正常；所有股票客户则必须要现金交收。最后证明判断正确，避过了一场股灾，公司基本上没有任何坏帐出现，客户也因此提高警觉，减持股票或沽清股票避过损失。
麦嘉华博士的客户也在环球指数期货赚了大钱，他的「末日博士」称号也声名大噪。他更出了一本《The Great Money Illusion: The Confusion Of The Confusions》着作，讲述股票市场的斗傻游戏、人生百态。
1987年10月19日，美国爆发大股灾，史称黑色星期一。当日美股道指暴泻超过22%，事件引发全球恐慌性抛售，股市大动蕩，港交所(388)破天荒宣布停市4天，恒指在是次短时间的股灾中跌逾40%。总结经验，股市经过长期时间累积的升幅，当股灾发生时，可以在极短的时间全部跌去！
（资深股评人史理生 Reasonsee3@hotmail.com 逢周四刊出）
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