巴菲特为何增持日本市场

股神巴菲特所掌管的巴郡控股公司，今年第一季度净利大亏近500亿美元，不过Q2在其投资组合佔比达43%的苹果为主的股票推升下，包括未实现的净利达140.73亿美元，现金储备则是增至1466亿美元历史新高。最近则是有消息传出，巴菲特过去1整年增持日本5大商社略高于5%的股权，这也是巴菲特首次大量投资日本市场。

据路透社今天报道，巴郡在过去一整年，个别买进日本5大商社超过5%股份，估计持股市值达62.1亿美元。巴菲特在今年5月股东大会上坦承，他看错石油产业以及航空业前景，所以决定出清手上持有的美国4大航空股。

至于针对这5大商社，包括：伊藤忠、丸红、三菱、三井与住友，巴菲特在他周日90大寿当天发出声明，指出这些公司在全球拥有许多合资企业，这将协助他们互惠互利的机会。该消息披露后，丸红股价飙涨12%、伊藤忠商事涨5.11%，创下10年来新高纪录。

日本商社所指的是，从事各种产品和原料贸易，所建构起的庞大财团，这些日本财团拥有超过百年的历史，并透过各种方式投资各式产业的市场，甚至是包括资源勘探、纺织、机械、百货以及金融都有所涉略，并在全球各地建立商业据点。这种模式也一度被称作崇光商社模式。

然而，巴菲特的决定却让市场感到震惊，主要是这类模式部分营运依赖採矿、能源，拖累整体表现，甚部分的商社的股价低于净值。不过，这些集团所拥有的现金流、资产规模仍大到相当惊人。

三菱日联摩根士丹利证券驻东京首席投资策略师Norihiro Fujito表示，这些估值低廉的股价可能吸引到巴菲特，由于苹果佔整个巴郡投资组合达43%，这是巴菲特过去从未有过的行动，虽底下新增持股金矿商的股价，以及追蹤大盘的ETF，但仍是巴郡极小一部分的投资组合，日本5大商社或许更符合巴菲特一直以来坚持的价值投资法。记者 张明