创业板试点注册制有望提速 提升深圳金融地位

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【今日时报网讯】记者伍敬斌报道：昨日有消息指，科创板注册制试点可能率先複製和推广到深交所的创业板，但目前尚未有明确时间节点。结合近日中证监主席易会满到深圳调研，创业板的注册制改革确实有望提速。专家认为，让创业板複製科创板的经验是水到渠成的事，而后创业板上市标準将更加灵活化，深圳也将由此提高金融中心的地位。但由于科创板的试验时间本身较短，现在还难言注册制已经成功，故而创业板实现注册制后，会不会让市场更加规範，现在还不好下定论。

符合初衷 条件具备

对于科创板注册制试点可能率先複製和推广到深交所创业板的消息，中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立在接受本报採访时表示，科创板推出的初衷就是作为资本市场改革的试验田，要积累注册制的经验推广的其他板块。创业板作为中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，创业板首先複製科创板的经验也是水到渠成的。目前来看，科创板的表现比预期要好。科创板总股本小，且关注度非常高，中国投资者又比较喜欢「炒新」，所以大家一开始比较担心科创板会被爆炒，波动会很大。但运行两个多月来看，这些担心并没有成为现实，而且新的制度落实得也比较到位，无论是交易制度、发行制度和退市制度都是如此。

前海开源首席经济学家杨德龙亦认为，科创板为推行注册制起到试验田作用。一是放宽上市门槛，允许暂时亏损但发展前景较好、成长性较好的科创类企业上市；二是鼓励代表未来经济发展方向的、有科技含量的公司申请创业板上市。科创板试点注册制已经基本平稳，积累了一定经验，创业板实施注册制条件已经具备。

注册制改革仍待考验

对于创业板试点注册制带来的影响，中国金融改革研究院院长刘胜军在接受本报採访时表示，这无疑是一件好事。短期内能够兑现的利好，就是创业板上市标準的灵活化。不过对于中国资本市场来说，决定注册制成败的关键不在这一点，而在于监管、法治、惩罚力度、上市公司质量、发行节奏真正市场化等。而科创板的改革实践到现在为止时间还太短，目前值得肯定的地方是上市标準比较市场化，也更加符合科技创新企业的特点，但注册制的灵魂尚未得到体现，现在还没有办法下定论说注册制已经在科创板成功。所以，科创板的注册制会对创业板产生什幺影响，还要靠时间去考验。

尹中立认为，人们也不能指望複製了科创板的经验之后，创业板的存量市场就可以得到很好的改观。对于投资者来说，创业板如果有了一套新制度，就要用新的态度去对待。其中最典型的就是创业板的投资者喜欢炒小市值的股票，而在注册制的背景下，退市制度可能就是常态化，很多小市值的股票就会退市，那幺投资者的逻辑和思路就要相应的变化。

此外，对于易会满近日赴深调研被解读为创业板注册制改革有望提速，刘胜军认为，这对深圳来说毫无疑问是一个利好。深圳是中国创新城市，这裏有那幺多的创新科技类公司，如果深圳的创业板能够更好地为它们服务的话，这对于深圳发展毫无疑问是有利的。此外，这对深圳作为金融中心地位的提升也会提供较大的帮助。如果上海有注册制的科创板而深圳没有类似板块的话，那幺未来科技类的公司都会向上海转移。如果创业板也实施了注册制，那幺至少在证券发行的机制上，深圳也向上海看齐了。