两市融资余额突破9600亿 创1月底以来新高

随着沪指的攀升，两市融资余额于昨日回升，站上9600亿，创下今年1月底以来新高。

具体来看，截至11月28日，上交所融资余额报5467.22亿元，较前一交易日增加56.49亿元；深交所融资余额报4170.33亿元，增加22.69亿元；两市合计9637.55亿元，增加79.18亿元。

融资余额反弹

两市融资余额在去年股灾后急剧下跌，当年10月后有所回升，但2016年初的熔断机制再一次引发了融资余额的下滑。

3月16日，两市融资余额一度跌破8300亿元，5月底则创下8186.34亿元的低点。随后的三个月中，融资余额几乎连续上升，但9月则出现下滑。

本月稍早，沪指突破前期高点3140，随之而来的是两市融资余额的九连升，在22日突破9500亿后小幅回落。

任泽平： 业绩牛 可持续

方正宏观任泽平日前撰文指出，本轮行情的逻辑在于 水牛 向 业绩牛 的转变，并称和流动性驱动的 水牛 相比，盈利驱动的 业绩牛 更健康更可持续：

2016年由于需求见底和供给出清，商品价格大涨，PPI转正，企业盈利出现了显着的改善，大大超出了市场此前的预期，这是这一轮商品和股市上涨的根本原因。

这种盈利驱动的 业绩牛 跟流动性驱动的 水牛 和改革预期驱动的 改革牛 有根本的区别，这种上涨是有扎实的基本面支撑的。 业绩牛 虽然不如 水牛 涨的快，但更健康更踏实更可持续。