【香港脉搏】中国改革开放强化香港金融地位

作者：资深评论员 马建波

中国改革开放以来，境外投资蓬勃发展，香港成为国企改革发展的融资中心与引进海外资本的东方通道。回归后，这一资本营运中心优势得以加速发展，中资企业纷纷建立桥头堡，更巩固了香港国际金融中心的地位。随着内地和香港经济联繫的深化，2004年中国央行启动「人民币在港存款业务」，人民币资金池迅速扩容。2007年7月人民币启动第二轮汇改，香港作为中国最大的人民币离岸结算中心迅速发展，2014年在港人民币存量达到1.16万亿元人民币的峰值。2015年6月因欧洲金融危机爆发，及中国股市见顶，人民币存量逐步收缩至6000亿水平。2016年10月1日，国际货币基金组织正式将人民币纳入SDR特别提款权新货币篮子，人民币佔比达到10.92%（美元41.73%、欧元30.93%、日圆8.33%、英镑8.09%）。

中资上市规模提升

近年随着人民币国际化进程加快，香港人民币存量及境外投资又逐渐恢复增长。目前中资企业在港上市的规模迅速发展提升，已超过香港上市公司70%比重，稳居香港大半壁江山。股票市值超过60%，日交易额佔比平均超过50%。香港作为亚洲国际财富、风险管理与资产配置中心格局逐渐形成。2009年9月中国财政部首次在港发行人民币国债（主权债），目前已突破2000亿元人民币。中国央行自2018年11月在香港建立发行人民币央行票据常态机制，发行规模也逐年增长。

另外，香港特区政府拥有超过4400亿美元的外汇储备，是基础货币的两倍多，足够应对外汇市场资金自由转换。美国无力干涉和影响香港1983年建立起来的「联繫汇率机制」，因为这是当年为迎接香港稳定回归和助力中国内地改革开放而作出的汇率机制改革安排，这是中国改革开放的设计，并非美国的「惠赐」。联繫汇率机制实现港币挂美元，人民币通过挂港币而间接挂美元，打开了引进外资的东方通道。

香港金融地位不会被动摇

香港在经历1997亚洲金融危机和2008全球金融海啸后，金管局不断深化金融监管改革，金融监管更加规範，风险控制、压力测试更加严格。金融体系更加稳固，银行资本充足率维持在20%较安全水平，远高于国际普遍要求大于8%的安全边际标準。且人民币国际化进程不断加速，并已纳入国际储备货币範围，与一篮子国际结算货币挂，成为各国争相储备的选择之一。由于中国经济稳定增长，近年俄罗斯、欧盟等各国储备人民币比重持续上升。中国大湾区金融改革也在提速，中国银行、银保监会、证监会和国家外汇管理局四部委联合发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》，颁布26条金融措施，将有助进一步推动国家金融体制开放创新，并全面深化内地与「港澳特区」的金融创新合作，《意见》明确提出，将为全面推进落实国家「大湾区战略」提供有力的金融支撑和保障。因此未来中国内地和香港足以利用货币政策和金融工具，稳定人民币与港元汇率的短期波动。

年初以来网易和京东已由美国回港上市，掀起中概股回港上市的热潮。香港坐拥「一国两制」的独特优势，已具备中概股二次回归上市的扩容空间、金融效率与巨大吸引力，香港国际金融中心地位更加巩固。这些都是中国改革开放的持续深化与综合国力日益提升所带来的成果。只要香港社会环境尽快回复稳定，香港仍将是亚洲最活跃的国际资本热土，仍将保持亚洲国际航空枢纽的至尊地位。香港国际金融中心的地位，也并非美国的制裁危言所能撼动，因为这不由美国话事，是中国改革开放的大趋势所决定。