美联储“玩崩”债市!八年前缩减恐慌会否重演?

来源:新闻中心作者/编辑:编辑 2021年03月06日

美联储“玩崩”债市!八年前缩减恐慌会否重演?

  近期美债收益率飙升,10年期收益率位于2020年初以来的最高水平附近。就在全球市场的投资者满含期待,希望美联储主席鲍威尔能扮演救火队员遏制债市跌势之际,隔夜他不温不火而又缺乏实质举动的表态,却令市场倍感失望。

  鲍威尔当地时间周四在接受媒体采访时指出,债市近期波动引起他注意,预计复工可能推升通胀,但那是暂时的回升。鲍威尔强调说,美联储关注重点不是债券收益率,而是更广泛的金融状况。

  金融状况高度宽松,考虑到经济需要达到的复苏程度,这种状况是适宜的,鲍威尔说道。如果金融状况确实发生重大变化,委员会就将准备好动用促进目标实现所必需的工具。他不愿透露这可能意味着什么,包括美联储是否会再次使用卖短买长的扭转操作来压低长期债券收益率。

  此番言论一出,立即在市场上掀起了轩然大波。10年美债利率突破关键关口1.5%,盘中更是触及1.57%的本周以来高位。债券的剧烈波动迅速跨资产蔓延到其他资产,导致美股市场特别是成长股大跌,纳斯达克大跌2.1%,道琼斯和标普500指数分别下跌1.11%和1.34%。美元则携收益率攀升之势强势走高,黄金大跌。

  分析人士指出,鲍威尔周四既没有暗示要进行扭转操作,也拒绝谈到回购问题,甚至都没有提及银行补充杠杆率SLR松绑规则是否延长。在这些市场预期落空后,美国市场上演了一场全面的混乱。

  对于鲍威尔的最新表态,彭博社的一则评论最为一针见血:鲍威尔等于是在告诉市场债券,你们可以随便卖。

  鲍威尔在重蹈当年伯南克缩减恐慌覆辙?

  同样由债市崩盘引发各类资产一连串暴跌,美联储掌门人又同样的祸从口出隔夜的市场表现,显然很容易令人联想到八年前的一幕:2013年美联储在前主席伯南克执掌期间所经历的那场缩减恐慌(Taper Tantrum)!

  当时美联储正处于将要缩减QE3的节骨眼。QE3自2012年9月开始,彼时美联储的口吻为将持续资产购买直至就业市场改善;2013年2月,由于非农就业数据亮眼,市场开始担忧QE规模削减。

  到了2013年5月,美联储主席伯南克称,若就业数据持续改善,将调整QE规模,缩减恐慌正式进入高潮。

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