大摩展望2021：全球经济复苏 超配股票等风险资产

　在对2021年的一份展望报告中，摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师预计，全球经济将实现V型复苏，加之新冠病毒疫苗前景更加明朗以及政策支持持续，这些将为明年全球股票和信贷市场提供有利的环境。

　　包括安德鲁席茨(Andrew Sheets)在内的大摩策略师团队建议投资者超配股票和公司债券，低配现金和政府债券，并卖出美元。这些策略师表示，市场波动性将下降，投资者应对商品市场保持耐心。

　　该行在报告中预测，到2021年底标普500指数将升至3900点(较当前水平上涨近9%)。具体来看，该行建议投资者增持周期类股，减持防御型股，并预计美国小型股的表现将优于大型股。

　　摩根士丹利还预计，到明年底，美国10年期国债收益率将为1.45%(当前低于1%)，美元指数将下跌约4%(当前徘徊在93附近)。该行还将2021年金价预期从此前的每盎司1950美元下调至1825美元(当前徘徊在1890美元每盎司附近)。

　　摩根士丹利对2021年全球经济增长的预测为6.4%，高于普遍预期5.3%。

　　全球经济复苏是可持续的、同步的，并且受到政策的支持，遵循了衰退后的大部分正常剧本，策略师们写道。要保持信心，相信复苏。

　　在此之前，摩根大通(JPMorgan Chase Co.)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)均对股市前景表达了乐观。摩根大通策略师马可科拉诺维奇(Marko Kolanovic)表示，美国大选结果为市场创造了一个看涨的理由，高盛策略师戴维科斯汀(David Kostin)预计，美国社会明年将逐步实现正常化。

　　由于市场乐观地认为，或很快推出的疫苗和美国额外的财政刺激计划将提振世界经济，衡量全球股市表现的指标摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI All Country World Index)周一(11月16日)继续朝着创纪录水平迈进。

　　不过，持怀疑态度的人士认为，短期全球经济前景仍具挑战性，因为各国纷纷采取封锁措施，以应对卷土重来的新冠疫情，而且立法者在美国下一轮救援支出的规模问题上争执不休。

　　摩根士丹利策略师团队也并不认为上行的道路是平坦的，并指出重大挑战仍然存在。报告称，风险包括冬季疫情将比预期更严重，以及从长远来看经济将重回紧缩。