中法人寿第N次增资自救 “明星”企业宁德时代来救场

　　业务停滞、偿付能力充足率一直亮红灯，中法人寿已连续四年靠借钱度日。等待过程并非被动，欲摘差等生帽子的渴望从未停止，中国保险行业协会官网近日一纸公告宣告了这家悲情保险公司正开启第N次自救计划。

　　相较以往多次增资方案，这次动静最大。中法人寿不仅身份要从外资险企变身中资险企，两个并列第二的老股东也都彻底离场，取而代之的是，明星上市公司宁德时代在内的三家中资企业携20.1亿元注册资本入场。

　　这次自救能否成功?业内人士表示，由于涉及公司属性变化，预计在审批方面相对复杂一些，增资方案能否获批尚存一定变数。

　　多个指标亮红灯

　　背靠中国邮政集团与法国国家人寿，中法人寿的诞生是自带光环的。但是好景不长，由于2009年中国邮政集团另起炉灶，中法人寿保费收入下滑。同时，由于注册资本金始终没有增加，开展业务处处受掣肘。

　　长期严重缺血的中法人寿在2015年迎来曙光。随着中国邮政集团退出，中法人寿引入鸿商集团和人济九鼎两家新股东，分别持股50%、25%，法国国家人寿持股比例降至25%。

　　新股东的加盟，给中法人寿发展带来一线生机。但由于增资迟迟不到位，中法人寿的偿付能力出现断崖式下跌，自2016年三季度由正转负之后就一路下滑。最新披露的2020年第三季度偿付能力季报显示，其综合偿付能力充足率已降至-24408.67%。

　　不只是偿付能力，中法人寿其他指标也都亮起红灯。偿付能力季报显示，该公司今年第三季度保费收入为0，持续净亏损;今年前两季风险综合评级结果均为最低的D级。

　　中法人寿在偿付能力季报中这样描述公司目前面临的风险：

　　一是偿付能力不足，因公司资本金长期未得到补充，公司经营费用支出导致实际资本持续下降，公司总体偿付能力低于监管要求水平;

　　二是流动性不足，公司自成立以来，资本金从未得到过补充，因持续亏损，资本金已消耗殆尽，现金流持续净流出，公司自2017年4月即出现流动性枯竭情形。

　　屋漏偏逢连夜雨。资本金消耗殆尽、流动性枯竭的中法人寿还面临严重的人员流失，招聘困难，部分关键岗位人员配备不足。

　　开启第N次自救

　　为解除偿付能力危机，从2016年11月起，中法人寿先后向监管部门提交多次增资方案，但均未获得监管批准。

　　增资不成，又陷入流动性枯竭，中法人寿为此采取了协调股东借款、管理层降薪、削减非必要支出等多项应急措施暂缓风险暴露，日常运营均靠股东借款维持。近四年来，中法人寿合计向大股东借款20余次、近3亿元，主要用于支付存量保单到期、退保等与客户相关的利益支出。

　　借钱度日终究只是权宜之计。上周五，中法人寿在协会官网披露了新一轮增资方案。若顺利增资，中法人寿注册资本金将由2亿元提高到30亿元。大股东鸿商集团将出资7.9亿元，人济九鼎和法国国家人寿不参与增资，并将所持有全部出资额转让给鸿商集团。

　　在人济九鼎和法国国家人寿离场的同时，三个新股东入场，分别为宁德时代新能源科技股份有限公司、青山控股集团有限公司、贵州贵星汽车销售服务有限公司，分别出资9亿元、9亿元、2.1亿元。

　　股权变更之后，中法人寿的股权结构将大变样。鸿商集团仍为第一大股东，但持股比例由之前的50%降至33%;宁德时代和青山控股并列为二股东，持股比例为30%;贵星汽车销售持股比例为7%。