阿联酋金主的新宠，是什幺来头？

　　今年9月30日，银湖资本宣布接受穆巴达拉投资公司(Mubadala Investment)，来自阿布扎比酋长国主权基金旗下20亿美元的注资，双方在现有合作关系上，建立长达25年、独特的长期投资战略关系。此外，还从银湖资本股东Dyal Capital手中收购银湖约5%的股份。

　　要知道，穆巴达拉资本此前可是软银集团愿景基金第一期的第二大金主。在930亿愿景基金注资150亿美元，仅次于沙特公共投资基金的450亿美元。莫非穆巴达拉抛弃软银有了新欢?

　　其实，无论是沙特公投基金还是穆巴达拉，此前已传出有意继续注资愿景基金二期，但今年2月路透社最新消息传出，两位大金主拒绝往二期基金注资，双方尽管还有持续保持沟通。

　　穆巴达拉为什么此时选择跟银湖投资合作?而且按照双方声明，将建立长期的投资策略，银湖投资用什么成功吸引了主权财富基金的眼光?

　　银湖：专注被低估的成熟科技公司

　　我们不妨先从银湖资本说起。

　　Silver Lake(银湖投资)成立于1999年，总部位于VC云集的硅谷沙丘路上。从成立之初，银湖就确定目的是向成熟科技公司进行私募股权投资(PE)，但令当时创投圈耳目一新的是，银湖希望做杠杆收购(LBO，即Leveraged Buyout)，瞄准的对象是：被低估的、成熟的科技公司。

　　简单说，杠杆收购是由于并购出价中绝大部分由债务融资组成，剩余的少量资金由PE提供，只要收购方能保证稳步发展，且能偿还债务，一定时间内就可以赚取巨额利润。(想象一下，贷款买房再高价卖房)因为PE投资偏后期、资金量又大，所以传统上并不太采用这样的做法。

　　尽管如此，银湖资本首期23亿认购资金很快完成了，而且资金来自一众科技大佬比如比尔盖茨、甲骨文创始人拉里埃里森、通用汽车创始人以及加州职工退休养老金等机构。

　　事实上，能说服这些大佬们用杠杆收购，而不是传统较为稳健的方式进行，离不开背后创始团队的实力游说。

　　银湖资本的创始人有四位，Jim Davidsion是在投行负责科技业务的董事总经理、Davind Roux曾担任甲骨文执行副总裁，黑石集团的Glenn Hutchins，还曾在克林顿政府担任经济和医疗政策特别顾问，以及曾就职于混合投资基金ICP，投资老手Roger McNamee。

　　说到McNamee，他是扎克伯格的早期导师，但后面写文章批评小扎最厉害的，也包括他。他本人还专门写了一本书《Zucked: Waking Up to the Facebook Catastrophe》(《扎心了：警惕脸书灾难》)，让用户警惕社交网络。

　　至于McNamee后来离开银湖另创基金，那就是后话了。

　　如今，银湖资本两位联席CEO为Egon Durban和Greg Mondre，两人皆在成立之初就加入银湖。

　　两位联席CEO早在2007年时，就上榜了Dealmakers 40 under 40榜单，当时Egon 32岁，而Mondre 31岁。这不得不提一句银湖资本创立时的人才管理战略：不设中层，直接让年轻员工跟投资合伙人学习，直到他们业务成熟，担当起大任。