里昂：恒指目标二万四

里昂：恒指目标二万四

上半年弱 下半年强

【今日时报网讯】美国一如预期加息0.25厘，息魔重临，港股昨日捱沽，恒指挫逾300点。中信里昂证券中国内地及香港策略研究部主管张耀昌昨日指，该行为恒生指数订下2017目标为可达24100点，上半年表现较疲弱，至下半年才有改善，但走势会重演今年「上半年弱，下半年强」的情形。今日时报记者林德芬

美联储昨日终于加息，市场预期明年加息步伐将加快，或再加息3次。张耀昌指，市场其实已经反映美联储加息预期，但流动性趋紧及美国候任总统特朗普或挑起中美贸易纠纷等风险下，对港股直至明年春节都保持审慎。

张耀昌指出，美国加息将引发内地资金外流的压力，但内地政府已在管控走资方面做得相当好，采用有系统控制措施，因此认为中国资金外流的风险可控。他续称，内地政府亦希望透过对外投资而减少因国内资金过多，而造成资产价格及股市泡沫，因此会容许小量资金外流。

港楼价不会暴跌

就加息对本港楼市的影响，他表示，政府在上月初将印花税划一提升至15%，内地投资者来港购买住宅物业，甚至可能需要付高达30%税项，「加辣」措施推出后，令市场成交收缩。

他续称，美国宣布加息25点子，并预示明年将加息3次，认为加息对本港楼市的影响显着，明年楼价下调的幅度或更多，最多会有10%跌幅。不过，他指，本港投资者具有实力，因此市场并不会因加息而出现恐慌性抛售。同时，政府在供应方面所做的工作亦未足够，住宅楼宇仍有供不应求的现象。

减持本地地产股

该行对本地地产股的评级为「减持」，看好恒隆地产(010)、信置(083)及新地(016)，看淡九仓(004)、嘉里建设(683)。

人民币汇率方面，他认为，人行会容许人民币有秩序贬值，预期至明年年底人民币兑美元约有5%贬值空间，料兑美元贬值至接近7.3水平。

众多板块中，他认为，供给侧改革成效不俗、网上购物及城镇化将会是未来经济增长动力，种种因素看来，利好钢铁业、科技及电讯股。另一方面，他预计，内地明年信贷增长目标将会从13%下调至11%，使内银借贷表现受压，影响股份表现。

看好电讯科技股

该行对科技及电讯股的评级为「增持」，推介中移动(941)、瑞声科技(2018)、丘钛科技(1478)、中芯国际(981)、安踏体育(2020)、蒙牛乳业(2319)、莎莎(178)、新秀丽(1910)、中交建(1800)、龙湖地产(960)、国药(1099)、中芯国际(981)及腾讯(700)。另外，因看好相关行业而推介中国平安(2318)，预期明年国债孳息率向上可利好保险行业。相反，该行看淡华晨中国(1114)、国泰(293)、嘉里建设(683)、联想(992)、思捷环球(330)。

内地房地产方面，他指，内地已进入第3轮的下调周期，预计内地房地产价格由今年第4季至明年上半年会出现3.7%调整。此外，他预期政府的房地产调控措施将于明年下半年放松，因政府需支持经济增长维持在6.5%水平，亦预料政府在农历新年过后推出更多财政刺激措施以支持经济增长。

该行对内房股作「增持」评级，看好华润置地(1109)、龙湖地产(960) ，看淡碧桂园(2007)、富力地产(2777)及恒大集团(3333)。