【计出新角度】设债务陷阱 美贼喊捉贼

阿根廷在第一次世界大战之前凭藉丰沛的农牧资源，一度在经济总量上被列为全球前十名，因而被认为是最富裕的国家之一。

然而，包含阿根廷在内的拉丁美洲终于都成了发达国家的倾销市场，其中，美国在拉丁美洲的投资回报率起码高踞33%以上，造成阿根廷必须年年借贷以应付资本流出的严重问题。

阿根廷金融危机前车可鉴

在1985年与1989年间，美国先后提出不同「贝克计划」和共识，倡议以降低国家干预、通货紧缩等手段，以吸引拉美国家重组债务。阿根廷遂朝着美国制定的方向，大力推动经济自由化，结果致使货物与服务进口于1994年激增，佔比超过国内生产总值(GDP)总量的11%以上，比1990年增加6个百分点。另一方面，出口则从1989年的佔比13%跌至1994年的8%，经常项目收支逆差则高达99.74亿美元。

到2000年，阿根廷GDP中3.3%资本收益都流入美国，最终在2001年爆发金融危机，货币至少贬值60%，差点还不起超过1200亿美元的高额外债。

「一带一路」的倡议横跨亚洲、欧洲和非洲多个国家和地区，主要推动互联互通和国际合作，旨在促进市场的整合和不同经济体之间的联繫，推动各地区在不同领域的合作，扩展商机，加强人文交流，实现更深层次的区域发展。

然而，部分国家总不时炒作「一带一路」製造债务陷阱的话题，如10月底美国国务卿蓬佩奥出访斯里兰卡时便形容中国投资是掠夺。事实上，许多学者也不同意有关债务陷阱的观点。有详细研究过中国在非洲实践的多名学者发现，很难找到证据证明中国的银行应政府要求，为确保中国战略优势而过度借贷，或资助补充项目。

以非洲为例，从中非研究所对中国贷款的数据，以及世界银行和国际货币基金组织的统计数据，学者发现国际货币基金组织指出面临风险的17个国家中，多数国家的债务持有人并非中国。

对比阿根廷与「一带一路」倡议，哪一个是债务陷阱非常清楚，但商业世界充满了类似的例子，投资者和企业需要的，是小心求证市场信息的真伪。

英国切斯特大学金融科技及数据分析教授梁港生(逢周一刊出)