【行业调研】憧憬政策出台刺激消费 汽车股偷步炒上

来源:新闻中心作者/编辑:编辑 2020年05月29日

【行业调研】憧憬政策出台刺激消费 汽车股偷步炒上

自新冠肺炎疫情受控后,内地陆续复工复市,消费市道回暖。乘联会最新数据显示,4月乘用车市场零售142.9万辆,按年下降5.6%,按月增长36.6%,是今年走势最强的月度。受销售理想消息刺激,汽车股近日走强,但要留意的是,虽然短期来看,内地汽车市场迎来了复苏提振市场信心,长远来看,今年内地车企面临的问题依然严峻。今日时报记者 锺颖琳

一直以来,汽车产业都是内地经济的重要支柱产业。受新冠肺炎疫情影响,内地汽车市场出现下滑,今年前两个月销量惨不忍睹。不过,内地「放水」支撑企业发展,社会逐步恢复正常,刺激市民消费意欲。4月份内地乘用车零售达到142.9万辆,按年下降5.6%,按月则录得增长36.6%。

花旗料汽车销售迎来反弹

考虑到疫情影响,不少车企已经下调了今年的销量目标。3月中旬,长城汽车(2333)将2020年的目标销量从此前的111万辆下调至不低于102万辆,净利润目标也从此前的47亿元(人民币,下同)下调至不低于40.5亿元;广汽集团(2238)汽车销量预期目标,由原来增长8%降至增长3%左右。

不过,随着内地疫情受控,两会将至,市场憧憬有更多刺激消费政策落地,利好汽车股表现。花旗指出,预期内地的汽车销售将迎来反弹。该行预测,2020全年汽车销售将下跌7.8%,明年将回升12.8%。股份方面,首选吉利(175)、比亚迪(1211)。

花旗认为,今年首季汽车需求下跌不影响全年的销售额,预期内地第二季汽车零售销售按年下跌约14.3%,主要由于去年同期基数甚高。在批发方面,预计会录得1.7%的按年增长。同时,因大部分汽车消费刺激措施将于年底到期,预计第四季度汽车零售将按年增长10.1%。该行料经销商的库存水平将会下跌,库存补充将推动第四季汽车批发按年增长14.4%。

新能源汽车补贴延至2022年

中金也指,内地最新一轮促进汽车消费的政策将推动乘用车板块估值反弹,并带来短期投资机会。中金认为,北京市政府的补贴政策将鼓励车主淘汰高排量老旧机动车,这将为新车需求带来很大的刺激,并料其他城市或跟随。中金估计或有200万辆老旧机动车提前淘汰,相当于全年新车销量的10%,料抵销疫情带来的大部分影响。

事实上,内地上月宣布将新能源汽车补贴延至2022年。中国财政部等早前发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,明确将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底,新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下(含30万元),但「换电模式」车辆不受此规定。

作为新能源汽车龙头的比亚迪(1211)似乎可望受惠新政策,但因细则限于汽车售价30万元以下门槛,比亚迪旗下系列甚少型号在此价格水平。综观目前内地销量排名靠前的主要新能源车企中,仅特斯拉和蔚来汽车没有低于补贴前售价在30万元以下的车型。

看好比亚迪及吉利

资料显示,比亚迪截至3月底止首季纯利约1.13亿元,较去年同期跌约85%,每股盈利2分,扣除非经常性损益的亏损4.72亿元,去年同期纯利4.12亿元。

第一上海首席策略师叶尚志接受本报访问时指,首季内地汽车业整个销售市场惨淡,担心车企全年业绩能否实现目标;就个人而言,第二季会着眼车企的策略走向。叶尚志认为,疫情目前不稳定因素仍然很大,能像比亚迪一样依然能跑出的股份实属难得,有可能是受外围带动,或其新电池受市场关注,第二季汽车股中继续看好比亚迪和吉利。

丰盛金融资产管理董事黄国英则指,目前看来,第二季内地汽车销售市场可能会有需求爆发,但即使4月转好,但5、6月难料,毕竟这不是一个必需品,而且首季被压抑得太厉害导致反弹,不代表之后会持续,所以汽车股短期表现还可以,但长远就难说。

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