【大市评析】石药现价值搏

上周跟大家浅谈港交所(388)为何较腾讯(700)值搏，平心而论，两者本业差天共地难作公平比较，不过腾讯股价业绩前热炒手游发展，绩后反而令大家担心业绩已「见顶」；相比之下，港交所卖点似乎不少。上周一恒指服务公司宣布，纳入同股不同权公司及第二上市公司至恒生指数及恒生中国企业指数选股範畴，笔者相信投资者除了会「寻宝」外，某程度上未来港交所将可吸引更多中概股来港上市，毕竟美国对中概股态度明显转趋强硬，未来肯定会加强财务上审批。所以中概股来港挂牌有其诱因，此一趋势亦会对港交所有利，建议可待回落至245至250元水平再作考虑。至于腾讯，现价实在不太吸引，持货者当然可继续持有，但未买入的话不妨再等一会。

执笔之时，看到不少有关Whatapps炒股骗局之资讯，勾起笔者一些回忆。笔者最先接触之社交软件应该就是ICQ，当年ICQ的最主要作用纯粹是与同学朋友聊天，后来开始出现以ICQ名义之活动，最深印象应该是徵友─ 在少年杂誌留低ICQ号码再约见面。不过，笔者本身怕羞，所以就算到现在社交媒体泛滥，仍然只会加入认识的人为朋友。过去不少媒体或机构邀请笔者加入某些投资群组，笔者一律婉拒！

当然，在笔者认识的行家朋友中，不少透过社交媒体与投资者交流心得亦经营得相当成功，反而不少投资者经常抱着「以小博大」或「唔执输」、「听贴士」心态去投资，令「派贴士」手法大行其道，亦变相出现更多「微信女」及近期Whatapps的骗案。在此告诫大家，投资还是要靠自己，对来历不明之资讯或股份推介，要格外小心。

股价今年大落后

另外，受疫情带动，医药股成为大市其中一个热炒板块，生物科技新股更成为投资者宠儿。一时之间，只要是「B字尾」(仍处发展阶段而未有收入之生物科技股)，股价动辄急升，颇有鸡犬皆升之感。对于这类股份的投资价值，笔者直言没有太多头绪，皆因其研发之产品最终能否成功上市仍是未知之数，而最大困惑在于未能完全了解其业务，应该说即使笔者看其招股书，但仍只可能略懂皮毛，既然自己也一知半解，那如何可以向大众作出介绍及推介呢？所以笔者在医疗板块上捨难取易，宁推介石药(1093)。

虽然预期今年首季石药业绩表现一般，惟相信第二季会恢复理想表现，而且去年来自创新药之业务佔比已近六成，当中抗肿瘤药增速更达到148.8%，并已成为公司核心增长药物，加上股价今年大落后，现价仍有一定值搏率，可多加留意。

耀才证券研究部总监
植耀辉

(笔者并未持有相关股份 逢周三刊出)