近期，多间上市公司遭到沽空机构狙击，其股价瞬间因投资者信心动摇而下挫。面对一箩箩沽空报告，投资者应该相信上市公司，还是跟随这些来势汹汹的沽空报告？
最近被沽空机构狙击的公司中，较有代表的要数波司登（3998）和信义玻璃（868）。当然，这两家公司也快速作出了回应。
内地羽绒服生产商波司登于6月24日成为沽空机构Bonitas狙击目标，波司登随后发出澄清公告，指沽空报告属恶意中伤及毫无根据，报告与公司採用的会计準则不同，涵盖附属公司的数量亦较少，并未反映公司整体运营情况。
波司登续称，Bonitas报告採用的报告日期为12月31日，而公司年报所用日期则为3月31日，造成了净溢利差异。此外，沽空报告所用数据仅涵盖19家公司，惟公司财务报表中，更包括额外约20家境外公司及40家境内公司。波司登表示，以上两个事实遭到沽空报告的忽视，指控并不属实。
信义玻璃于6月26日成为沽空机构GMT Research的攻击目标。信义玻璃出澄清公告直言，沽空报告载有不实及误导的陈述，公司董事会全体成员均强烈否认报告的结论，且不会接受报告对信义玻璃的指控。
信义玻璃强调，集团向超过130个国家及地区的客户销售及可用银行融资，产生足够财务资源供集团于内地境外的业务营运使用，集团毋须将大量现金汇出境外，以拨付香港的业务营运及向本公司股东支付中期与末期股息。
集团又指，彻底否认并拒绝接受报告的结论以及对信义玻璃有任何潜在行为失当的暗示，并呼吁股东及集团有意投资者务请审慎对待报告内容。
勿忘初心 不必人云亦云
实德金融策略研究部首席分析师郭启伦接受本报访问时表示，投资者应否跟随沽空机构的报告而採取行动，须视乎本身买入目标公司股份时的初衷。如果当初功课做足，对公司的市场版图、商业模式包括成本控制，再到管理层架构有相当信心的话，便不必人云亦云，听风就是雨。
沽空机构狙击个别公司，郭启伦称，可能反映大市稳定，下跌空间有限，毕竟狙击大市的沽空红利要高于沽空个别公司。与此同时，他相信，因报告而造成的股价下跌，可能是由无数小股民造成，而非某几个大户的大量抛售。
郭启伦又指出，除了大户对公司的研判有其优胜之处，同时亦因其资金充足而具较强持货力。不过，普通股民在股价下挫后，往往出于资金少且机会成本高，急不及待套现止蚀，继而造成股价进一步下跌。
四大行把关 财报可信性高
即使是长和系旗下集团亦难免于沽空狙击。今年5月中，总部在香港的GMT Research发表报告狙击长和系。宏汇资产管理董事及投资策略总监林嘉麒称，市场上只有少数投资者相信沽空机构的指控，而长和的财务报表由四大会计师事务所批核，可谓把关严格，故认为狙击对股价影响有限。
郭启伦表示，沽空机构大量「借货」时并非「现兜兜」出钱，而是靠信誉(on credit)，这不是普通散户能仿效的，一般而言，沽空只适合大户或专业且有经验的人来操作。
今日时报记者 金锋
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