央企深化改革助提升估值

港股表现强势，外围走势虽然反覆，但蓝筹股及中资股业绩支持大市上升，成交亦增至近千亿元水平。中资金融股业绩理想，有助带动大市进一步上试高位，指数有望挑战28500点阻力，下方支持位在27200点水平。

国务院总理李克强日前主持国务院常务会议，部署推进央企深化改革降低槓桿工作，促进企业提质增效;听取股权期权和分红等激励政策落实与科研项目及经费管理制度改革进展情况汇报，推动增强创新发展动力。会议指出，央企是国民经济的骨干，在国企改革中具有引领和示範作用。持续深化改革，深入推进供给侧结构性改革，在化解淘汰过剩落后产能、防控债务风险、推进提质增效、提高核心竞争力等方面取得积极成效，经营状况显着改善，今年前7个月央企利润总额由去年同期的下降3.7%转为增长16.4%，资产负债率比年初下降0.2个百分点，提质增效攻坚战取得阶段性成果，成绩来之不易。

研究扩大激励政策

会议提出要研究扩大国有科技型企业股权期权和分红等激励政策实施範围、放宽实施条件，修订以职务科技成果作价投资形成的股权奖励科研人员所涉及的国有资产评估备案相关规定，完善股权激励和技术入股的相关所得税政策，以改革进一步激发科技人员积极性和创造性。其次要聚焦经济社会发展重大需求，优化国家科技重大任务布局，健全公正科学的评审规则，完善科研项目决策、资源配置等机制。促进科技与经济、各类创新主体融通发展。要进一步落实好研发费用加计扣除、高新技术企业税收优惠等普惠性政策，推动内外资企业等市场主体深度参与创业创新。央企改革执行到位，大大改善经营环境及企业盈利表现，引入股权激励更有助提升管理层积极性，长远有助提升企业估值。

外电媒体报道中国外汇管理局已草拟计划重启QDII2(合格境内个人投资者计划)，并正寻求国务院批覆，这项已搁置两年的计划有重新推出的可能。至于具体重启时间将视十九大之后的市况和资本跨境流动情况而定。消息指试点城市将包括上海、天津等城市，试点城市的居民将维持5万美元换汇额度不变。人行对外管局提交的可行性研究进行数月的评估，并已準备好在获得国务院批覆后推出该计划。然而，目前来看重启计划能否推出仍然存在不确定性。2015年中人行曾表示，中国将进一步推进QDII2项目，目标首先在上海自贸区实现人民币可兑换，实现自贸区内个人双向跨境投资;但其后因市场动蕩和资本外逃加剧，计划一直未见有进展。若QDII2能落实推出，将推进内地资金境外投资，有利香港金融市场发展，并为人民币资本帐开放迈出重要一步。

马钢受惠「去产能」

个股方面，马钢(323)中期盈利增长2.6倍至16.4亿元人民币，期内收入上升67.5%至351亿元人民币，其中生铁、粗钢、钢材产量分别增长10.5%、11.7%及11.3%。中央继续贯彻落实去产能政策，有利钢价持续高企，7月底中国钢材价格指数按月上升5.4%，按年升幅更达47.7%。故此，公司亦表示目前生产经营形势较好，预计今年盈利将大幅度提高。业绩后股价有获利回吐，可趁低吸纳。建议于3.7元吸纳，上望4.2元，跌穿3.4元止蚀。

中国金洋资产管理董事总经理 郭家耀