逾八成沪港深基金今年暂获正收益 看好优质蓝筹股

证券时报记者 李树超

今年以来，虽然A股市场仍处在震蕩区间，港股市场却悄然上行，从2016年底至今的这波反弹已上涨近10%，沪港深基金也借势大面积斩获正收益。业内人士认为，目前港股在估值上仍具备较大吸引力，港股市场的低估值成长股和优质蓝筹股值得长期看好。

超过八成沪港深基金暂获正收益

Wind数据显示，截至2月8日收盘，恒生指数报收23485.13点，距离2016年高点仅有3.74%的差距。2017年以来，恒生指数已悄然上涨6.75%，若从本轮反弹初期的2016年12月28日算起，恒生指数已从低点上涨8.85%。

伴随着港股市场走好，同时投向A股和港股市场的沪港深基金也迎来业绩 开门红 。Wind数据显示，截至2月7日，当前市场上的73只沪港深主题基金（A、B份额分开计算）今年以来平均单位凈值增长率为2.35%。其中，61只沪港深基金获取正收益，占比83.56%。

其中，嘉实沪港深精选以8.07%的收益率排行沪港深主题基金榜首，前海开源沪港深核心驱动以7.74%的收益率紧随其后。华宝兴业香港上市中国中小盘、广发沪港深新起点、景顺长城沪港深精选等4只基金收益率也都在6%以上。

北京一位大型公募沪港深基金经理认为，随着沪港通、深港通政策深入落实，内地和香港市场资金的互联互通 连通器 功能会逐渐形成，两地的资金和投资者结构都会慢慢趋同，因此，A股和港股的估值会此消彼长，港股整体估值提升将带来相对的 赚钱效应 。

前海开源基金执行投资总监、基金经理曲扬也认为，由于港股估值仍在较低位置，投资价值仍较高。

曲扬称， 港股估值水平现在在全球股票市场中处于非常低的位置，仅比俄罗斯指数略高，比其他新兴市场、发达市场低很多。估值低不意味着一定会涨，但意味着大概率不会跌。

不过，沪港深主题基金收益分化现象也开始呈现。Wind数据显示，截至2月7日，收益最差的沪港深基金今年以来收益率接近-4%，与收益最好的沪港深基金业绩相差超过10个百分点。

北京上述大型公募沪港深基金经理认为，之所以出现这种收益的差距，与基金配置的资产密切相关。虽然沪港深基金都会把投资标的放在两地市场，但成长股近期表现欠佳，导致一些重点投资成长股的沪港深基金凈值 折戟 。

看好低估值成长股和优质蓝筹股

多位业内人士认为，港股目前吸引力很大，仍处于历史底部，低估值成长股和优质蓝筹最具备配置价值，但也要注意特朗普新政和国内二、三季度经济回落的风险。

曲扬表示，港股现在处于历史的底部， 港股市场的经济基本面反映中国内地的经济情况，但货币政策、流动性却是由美联储来决定的。现在中国经济还在筑底阶段，但美联储的货币政策已进入加息周期，对港股市场来讲，现在经济基本面和流动性可以说是种最差组合，所以，港股市场现在的估值水平也是在历史的底部位置。

在曲扬看来，港股中有两类股票值得积极配置：一类是港股市场中增长确定性高、增长速度快，但估值较低的成长股，持有这类股票起码有望赚到业绩增长的钱；另一类是经营稳健、盈利稳定，分红收益率高的价值股。

不过，2017年港股市场的风险因素也不容忽视。曲扬分析，2017年港股市场的风险可能主要在两方面：一方面是特朗普就职后的新政将对全球和中国经济造成影响；另一方面，由于今年地产销售、投资增速可能会下降，在二季度或三季度时，中国宏观经济数据可能会出现回落，不确定性或利空带来的港股回调也是较好的买入时点。

北京上述大型公募沪港深基金经理也称， 对港股市场行情不能抱有太高期望，因为港股是以机构投资者为主的成熟市场，而且两地估值的趋同趋势也是一个长期的过程，这也决定港股市场应是长期震蕩走高的大趋势。