法兴料上半年大市维持上落市

炒轮证以短线为主
去年轮证市场成交比例维持在25%，下半年受到市场不稳定因素影响出现急跌。当中，部分产品如恒指、腾讯(700)、港交所(388)的相关轮证衍生产品成交较高，轮证成交高度集中。法兴预计，今年上半年处于区间上落市，牛熊证可作短线部署，窝轮可选年期较长的产品，短线操作。 今日时报记者 李映萱

去年下半年轮证成交急跌
回望2016年轮证市场交投，法兴证券(香港)上市产品销售部副总裁蔡秀虹表示，去年窝轮与牛熊证佔大市成交比例按年计维持在25%。当中，由于下半年市场经历英国脱欧，美国大选，深港通开通，人民币贬值等事件，市场更添不明朗因素，投资者的入市意欲也降低，导致下半年轮证成交急跌。
值得一提的是，去年轮证市场成交高度集中。蔡秀虹指，窝轮方面，比较受投资者欢迎的仍是与恒生指数、腾讯、港交所、丰(005)相关的衍生产品，其成交佔比佔整体窝轮成交的63%。另外，对于牛熊证，最受欢迎的还是与恒指以及国指相关的产品。此中，与恒指相关的牛熊证产品成交佔整体牛熊证成交的93.58%，国指佔2.21%。
下半年恒指可望上试25000
从恒指轮证资金流向方面观察，去年淡仓的资金量多于好仓。在恒指冲击高位时，淡仓的资金流量依然可观。对此，蔡秀虹表示，如今投资者渐趋成熟，懂得利用股市高位进行对沖。就今年轮证市场的表现，法兴证券上市产品销售部副总裁周翰宏表示，今年上半年市场上也会存有诸多不明朗因素，预计上半年窝轮及牛熊证佔大市比例将维持21%至22%的水平。
例如：特朗普就任，市场忧虑欧洲央行削减买债规模、法国选举等。周翰宏预计，今年大市仍然会维持区间上落，投资氛围也将维持审慎，恒指上半年有可能或于22000点附近上落，下半年有机会升至24000至25000点水平。对于牛熊证投资者而言，周翰宏建议，投资者可作短线部署。
在上落市中，窝轮的投资显得有些挑战。周翰宏预计，窝轮的引伸波幅将会处于低位徘徊，意味窝轮引伸波幅的敏感度也会随之升高，导致投资者误解正股上扬时，相关窝轮没有相关的表现。周翰宏建议，此时年期短的窝轮不适合作投资选择，投资者可以选择年期较长的窝轮作短线操作。
个别板块窝轮推荐
法兴证券上市产品销售部副总裁周翰宏建议，投资者可关注与一些个别板块相关的窝轮。从利好方面来看，可留意高息股。例如：丰(005)、金沙(1928)、中海油(883)、中移动(941)。周翰宏补充，美元加息有利于丰走势，再加之该股派息理想，相信都会受到资金的青睐。
受惠于「一带一路」，基建股如海螺水泥(914)、中国中车(1766)，都可能成为自己的强手菜。此外，小型股如招金矿业(1818)、洛钼(3993)、金隅(2009)、金蝶(268)，也有可能受到资金的追捧。
此外，至于一些利淡股份如出口股如瑞声(2018)、中芯(981)、创科(669)，与外债股华润置地(1109)、世茂(813)，周翰宏指，可等超卖之后再作部署。 李映萱