康美药业 (600518.SH)行政处罚上周五对外公布，看滚动新闻快讯的时候就已经担心，这次的处罚会不会又是一次高高举起轻轻放下，果不其然。顶格两字，越来越像笑话。
顶格越来越像笑话
先来更新一下罪状，3年间虚增营收206亿元人民币，虚增货币资金 887 亿元。关注内地证券市场时间不短，这回近千亿级别的财务造假真的长见识了。然而正儿八经印证才疏学浅的却是，亘古不变给予60万元的顶格处罚。一个家庭财产级别的罚款，处罚一家有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假的上市公司，若顶格成为一个常态词彙，是不是也证明顶格许久没有与时俱进了呢。
守护资本市场不可能只有执法一头热，配套法律法规却老掉牙，诚然证券法滞后则是一个公开许久的秘密，在涉案金额如此巨大的案例面前，是不是可以改变常规做法，先公布禁入市场的行政处罚而延后宣布处罚金额呢，否则每回都用顶格，忧虑这天花板早被穿透了。媒体往往只能吐槽，而这次康美药业处罚一出，第一时间许多法律专家学者直接给出了具体的修正方案。例如引入惩罚性赔偿制度，直接参考消费者权益保护法和食品安全法，用倍数来计，具体的是消费者赔偿1+3倍，食安则1+10倍，唯有足够震慑和长牙齿的罚则，方能维持市场秩序。众所周知，A 股至今仍是一个散户小投资者为主的市场，倍数罚金除了能给投资者信心，也是守护他们权益的利器，否则自罚三杯式处罚，只能是雁过无痕叶落无声，康美药业一切静好。
来回折腾仍是小散
补充一段康美药业昔日美好。被称为 「中药概念股」 龙头的康美药业成立了二十多年，上市时间也已超过18年。公司曾被描述为 「首次进入中国企业500强，连续8年上榜中国製药业百强」 。作为白马股的康美药业当然深受机构和个人投资者的追捧，曾经是明晟指数和富时罗素的 「座上宾」 。
再来看看这家静好的康美药业，这 3 年间日子过得多幺混账。小几亿的账都不算了，在中证监的公布处罚中显示，康美药业通过财务不记账、虚假记账，伪造、变造大额定期存单或银行对账单，3 年内虚增 887 亿元，接近其资产总额的一半。问题也随之而来，要幺是这家广东正中珠江会计师事务所背锅，要幺就是银行配合造假，无论最后查明是哪种结果都触目惊心。先设想更坏的一种结果，银行参与其中，这样的财务造假既罕见又可怕，因为这样的 「强强联合」 ，恐怕审计工作也无法正常履职，如此瞒天过海之术市场岌岌可危。如果正中珠江会计师事务所最终被认定为帮兇，轻鬆出示无伤大雅的无保留意见，到底要不要担责，那又该面临怎样的顶格处罚呢。
眼下不少律师倒是热心肠呼吁一众受损投资者登记索赔，不少广告词还写着 「律师费在投资者获赔后再支付」 。短短不到一年时间，康美药业股价从28元泻到上周五的3.06元，康美可不比赵薇，祥源文化(600576.SH)的操作乃蛇吞象手中有粮尚能赔付，试问如今的康美药业到底还有多少资产可以赔付，不知道律师们是否评估清楚，怕只怕康美药业自己也是一盘混账，最后被来回折腾的还是散户小投资者。
文 | 张碧珊
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