李扬：推动非居民购买并持有大币定值金融资产 助力人币国际化

中国社科院国家金融与发展实验室理事长李扬24日出席人民大学「2021国际货币论坛」时表示，在国际务市场、外汇交易、全球支付和外汇储备等四大领域中，人民币的佔比均呈现较强的增长势头，但由于起点过低，人民币至今仍处于国际货币的边缘地带。他认为，必须坚定不移地推进人民币国际化，发展安全、高效率的债券市场，积极推动非居民购买并持有大民币定值金融资产，居于重要地位。

百年未遇之大变局和百年未遇之大疫情凸显了人民币国际化的重要性。李扬认为，中国要在世界上成为经济强国，必须拥有对国际货币体系产生重大影响的世界货币。他强调，一国货币的国际地位，主要表现在国际贸易和国际金融市场中作为价格标準、支付清算工具、避险工具和价值储藏工具等领域发挥的作用上。近年来，资产的安全性对于成就一国货币之国际地位的作用突出。

李扬分析，中国的债券大多被金融机构购买并持有，致使债券市场较难发挥其提高市场化水平的功能，而且扭曲了市场资金供求关係。并且发生在债券市场上的风险和发生在商业银行资产负债表内的风险可能互相外溢。他认为，改变中国债券市场资金流动「从银行中来，又回到银行中去」的格局，形成「从银行和非金融部门中来，到市场上去」的格局，是我国债券市场改革的主要任务。

金融机构改革要以多元化为目标

李扬同时认为，目前中国的金融机构已取得很好成绩，但对部分问题的应对还存在不足。比如，应对人口老龄化的能力不足、支持创新能力不足、资本市场上机构投资者严重缺位等。他表示，金融机构的改革应对标解决人口老龄化，支持创新发展、资本市场发展、应对全球债务泛滥和长期超低利率乃至负利率的挑战。他建议，金融机构要多元化，商业银行要加速向服务业转型，同时要减少对息差的过度依赖，并稳步向混业经营转型；要推动养老机制改革；大力发展保险业；鼓励各种非银金融中介的发展，包括各类基金、信託、VC、PE、金融租赁等；继续完成十八届三中全会提出的「健全商业性金融、开发性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互补充的金融体系」的任务。

此外，在李扬看来，目前中国的股市还不能反映国民经济的运行情况，更难引领中国经济优化结构和更高质量发展。行业结构扭曲是原因之一。他认为，改变这种状况，要从入口、出口和过程监管三个切口入手。因此，推行注册制，完善退市机制是绝对必要的前提条件。

应重视金融基础设施建设

李扬认为，美国拥有世界上最为完备和高效率的金融基础设施，而且其金融基础设施事实上构成国际金融的基础设施，这是其金融竞争力的主要体现，也赋予了其实施「长臂管辖」，干预其他国家金融机构活动的重要渠道。与此同时，美国的金融基础设施通过在其境内为其他国家金融机构和金融业务提供支持的方式，实际上构成了美国对外金融服务贸易的重要组成部分，并且具有很强的「唯一性」，这也为其在国际金融博弈中增添了砝码。

他表示，中国近年来加强了金融基础设施的建设，并且通过金融科技引入大大提升了金融基础设施的效率。但与美国相比，总体上仍有较大差距，尤其在金融基础设施的国际化与开放性方面，差距更为悬殊。中国必须在这个领域迎头赶上。（今日时报张丽娟）