6月25日，央行开展300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%。因当日有100亿元逆回购到期，实现净投放200亿元。这是央行连续第二日加大逆回购操作规模，两日净投放规模达到400亿元。市场人士分析，央行时隔三月首次连续加大逆回购操作规模释放出维稳流动性的信号，但是此举并不意味着央行货币政策转趋放鬆。
存款利率不升反降
6月24日，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，以利率招标方式开展300亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.20%。鉴于当日有100亿元逆回购到期，央行实现净投放200亿元。这是近4个月以来，央行首次加大逆回购操作规模。自今年春节以来，100亿元逆回购已成央行操作「标配」，且多数情况下，逆回购规模精準对沖到期量。据数据统计，3月1日至6月24日，央行有80个交易日每日投放100亿元逆回购，其中有67个交易日实现零投放、零回笼。更出人意料的是，央行25日再出手打破连续100亿元投放逆回购的惯例，连续两日净投放规模达到400亿元。
市场人士分析，眼下正值半年末时点，出于税期走款、跨时点等扰动因素，市场资金面出现边际收紧。央行此举意在呵护半年末流动性，维稳市场预期。央行此举被内地股市理解为明显利好，25日内地股市三大指数逼空式大涨，上证综指重新站上3600点关，大涨41个点或1.15%，深证成指重新站上15000点关，大涨219个点或1.48%，创业板指数更暴涨68个点或2.09%。两市场流动性受到提振，放量到10546亿元，连续6个交易日成交破万亿元。
流动性释放也有利于稳定市场利率，内地存款利率，尤其是一年期存款利率不升反降。
不意味着货币政策放鬆
市场人士分析，央行连续两日加大逆回购规模并不意味着货币政策转趋放鬆。通过适度呵护半年末资金面，央行希望引导市场对资金面的预期走向平稳。而且连续两个交易日流动性投放规模较之往年同期并未放量，凸显「稳字当头」。
今年一季度货币政策执行报告指出，央行将继续按照稳健的货币政策灵活精準、合理适度的要求，坚持「稳字当头」，把好货币供应总闸门，做好跨周期流动性安排，精準开展公开市场操作，保持市场流动性合理充裕，健全市场化利率形成和传导机制，引导市场利率围绕政策利率波动。这意味着即使短期内央行逆回购操作继续放量，也不意味着货币政策放鬆。短期内，货币政策大概率将维持稳健中性基调。(今日时报评论员 王长久)
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