映客首季营收增80%

内地互动娱乐及社交平台映客（3700）公布，2021年第一季度未经审核营收规模达约18亿元（人民币，下同），较2020年同期的10亿元增长约80%。

集团表示，2021年第一季度业务延续2020年的良好增长态势，去年映客录得总收入约49.5亿元，同比大幅增长约51.4%；纯利2.03亿元，同比大增升约285.0%。其中，去年上半年的营收约22亿元，今年首季的18亿收入，其实已经接近去年上半年的水準，实现了提速增长，进一步凸显了其强大商业化能力以及领先的产品市场竞争力。

映客的创新产品是业绩增长的重要引擎，去年实现收入约21亿元，占总收入比例达到约41.8%。主要体现在 对缘 和 积目 两大App上，其中， 对缘 主要针对青年群体的交友需求，引领了云相亲社交热潮，用户规模已达行业第二； 积目 则主攻Z世代庞大市场，通过陆续上线VIP会员服务、增值服务、增值互动等功能，实现多元化收入管道。

奉佑生表示，在上市时，已将企业打散成二三十个创业别动队，实行 内部赛马 良性机制。

日前映客超过1600人的员工中，约50%为研发人员。董事长奉佑生表示，在2018年上市时，已开始打破内部组织墙，将企业打散成二三十个创业别动队，向下放权给资源，实行 内部赛马 良性机制。

公司搭建了成熟的音视频产业中台，给予创新产品构建及运营全方位的支持，利于实现长期良性增长，创新产品不断涌现，推出的积目、对缘、对话吧等多款产品均具市场空间和发展潜力的，有望给公司价值带来持续提升的空间。

其中，与对缘同属云相亲社交领域的 伊对 App，于去年5月份完成了B轮融资，彼时估值已高达3.5亿美元；与积目同属兴趣社交领域且正在计划IPO的 soul App，目前估值已看高至20亿美元。据公开资料显示， 对缘 排名行业第二的位置，而 积目 排名则紧随soul。

此外，映客在语音社交及1V1社交方向也在布局，收入增长强劲。今年2月，旗下拥有产品1V1视频交友应用Azar的韩国社交媒体公司Hyperconnect，以17亿美金的对价被matchgroup收购；同属语音社交领域的Yalla，目前市值更已超35亿美金。

映客今日收报2.8港元，涨13.36%，，创2个月新高价，成交额1.4亿港元，总市值56.19亿港元，公司还持有约29亿元人民币的现金及现金等价物。

有分析认为，近期受周边市场波动及内地监管影响，香港科技股持续承压，短线行情迎来一轮估值重新调整，加上业绩高峰期刚过，投资者不妨趁机加码掘金，布局 低估值+高潜力 的优质公司。

上海商业银行的报告指出，直播、短视频及相关线上社交市场将维持增长，映客创新产品多线并行，专注发展多个细分市场，公司目前19.7倍的PETTM，估值还有提升空间，预计映客今年收入及纯利仍将维持双位数增长；未来５年收入年均複合增率保守估计约15%。 2021 年ARPU 将按年增长逾 36%达 180 元以上，创历年新高；目标价为3.07港元，给予「买入」评级。以每股盈利0.137港元折算，预测市盈率为17.5倍。