【财经观察】央行加码呵护流动性

24日内地股市三大指数普涨，但是沪深两市场成交额继续萎缩，只有8971亿元，显示市场流动性充沛阶段已经过去。24日，央行发布公告称，24日人民银行以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作，实现净投放1100亿元。这说明，央行已经加大了公开市场操作力度，呵护资金面意图明显。

A股成交突破万亿

进入下半年，业内对央行货币政策转向的担忧与日俱增，7月份更出现一系列收缩流动性的举措，让业内更感到紧张。

内地股市成为流动性紧缩的晴雨表。7月份两市场22个交易日有20个交易日成交额突破1万亿元大关，峰值逼近1.9万亿元，中值在1.5万亿元一线；进入8月，虽然内地股市仍然出现超过半熟交易日成交额超过1万亿元的情况，但是跌破1万亿元的情况开始司空见惯，峰值只有1.2万亿元，而低值反覆逼近8000亿元。由于流动性扩张趋于衰竭，内地股市自7月13日以来反覆盘整，逐级回落。

但从公开市场操作来看，8月中旬开始，央行已经加大了公开市场操作力度，呵护资金面意图明显。中国外汇交易中心官网显示，自8月10日到8月23日，银行累计净投放4900亿元，加之24日净投放1100亿元，央行已净投放6000亿元。此前，8月17日，中国人民银行公告提前续作到期MLF，充分满足金融机构需求。

24日人民银行以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作，其中，1000亿元为7天逆回购（中标利率2.2%），600亿元为14天逆回购（中标利率2.35%），因24日有500亿元逆回购到期，人民银行实现净投放1100亿元，为力度比较大的一次。

明显向实体经济让利

央行一方面在继续呵护流动性，一方面在推进银行向实体经济让利。受疫情冲击影响，商业银行今年二季度净利润同比出现罕见下降，备受市场关注。

根据此前银保监会披露的数据，2020年上半年，商业银行累计实现净利润1万亿元，同比下降9.4%，平均资本利润率为10.35%，平均资产利润率为0.83%，较上季末下降0.15个百分点。银行业净利润下降主要有两方面原因：一是持续向实体经济让利；二是不良处置和拨备计提力度加大。

今年以来，银行保险机构统筹兼顾近期和长远利益，按照商业可持续原则，通过降低利率、减少收费、财务重组和贷款延期还本付息等措施，前7个月已向实体经济让利8700多亿元。银保监会强调，下一步，银保监会将在稳增长的同时，做好防风险各项工作。银行业抵御风险的能力会进一步增强。

今日时报评论员 王长久