美暂停降息 中国币策稳健

来源:新闻中心作者/编辑:编辑 2019年12月18日

【今日时报网讯】记者伍敬斌报道:北京时间12日凌晨,联储局宣布暂停降息,维持利率在1.50%-1.75%不变。专家认为,此前,美国降息的目的既是为了促进美元贬值以便美国在贸易之中处于有利地位,也是为了恢复美国的利率霸权。现在美国已经达到了一个阶段性目标,故而停止降息。对中国来说,本轮美国货币政策的调整带来了不小挑战。目前中国是以调结构为主,金融要往实体走,银行要往企业走,这时候银行的利率是不宜变动的。

美暂停降息 中国币策稳健

专家分析指,美国在今年的货币政策调整,对中国挑战很大。

美降息目的已达到

美国当地时间12月10日-11日,联储局召开了2019年最后一次议息会议,并宣布维持目前利率不变。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲接受本报採访时表示,这一举动基本上符合预期,联储局降息本身就是一种策略,其目的是为了促进美元贬值。如果美元贬值的话,会对与美国贸易有关联的国家产生不利因素,而对美国自身的经济产生保护作用。所以,美国前面的降息,都是叫做「保险式」降息,为了提前防止经济隐患。目前来看,美国经济增长在2%,是美国的常态;美国的股市、就业仍然保持历史较好水平,通胀水平是2.1%,与美国的预期也越来越接近,基本上达到了降息的目的。为了下一步计划,联储局停止降息在意料之中。

此外,谭雅玲还认为,美国的货币政策并不仅与经济有关,也与美元霸权有关,美元的汇率霸权在全世界的地位仍无法动摇,但利率霸权却已经失去。美国货币政策的调整,其目的就是为了恢复美元的利率霸权。通过这一轮的货币政策调整,实际上美国已经确立了在发达国家中的利率霸权地位,现在与所有发达国家的利率水平比较起来,美元利率是站在最高点;发展中国家与新兴市场国家,随?美元降息,利率也都在往下调,但利差在增大。联储局此次暂停降息,也是为了把控一下节奏。

中国利率不宜变动

美国在2019年的货币政策调整,对中国挑战很大。谭雅玲表示,对中国来说,目前的通胀水平是4.5%,按理来说应该加息。但从国债收益率来看,十年期国债收益率是3.58%,美国十年期国债收益率却低至1.79%,中国应该降息。因为中美两国国债收益率的利差太大,已成为外资进入中国市场套利的重要标的。9月银行间债券市场,当月人民币债券的销售达到900亿规模,前11月人民币债券的销售已达到9800亿,到12月结束恐怕会超过万亿,这裏面外资配置可能会达到72%,也就是说外资是来中国市场套利的。这让中国陷入一种比较两难的境地。

但中国应该克服这些困难,谭雅玲认为,目前中国仍是以调结构为主,金融要往实体走,银行要往企业走,这时候银行的利率是不宜变动的。所以人行行长易纲表示,中国的利率政策要保持稳定和稳健,是非常正确的。

那幺2020年美国的货币政策会如何改变?谭雅玲认为,目前美国经济仍处于较为良好的状态,所以如果没有突发事件,美国的货币政策在2020年应该会保持基本不变。此外,还有一个很重要的因素,2020年是美国大选年,从政治角度来讲,美国货币政策保持稳定也是非常必要的。

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