冀提高市场营运效率 港交所传整合三大结算所

【今日时报网讯】记者邝伟轩报道：本港报章引述消息称，港交所(388)为降低营运成本，初步考虑整合股票、期货及期权的结算所，若获监管机构批准，将于明年谘询市场，最快2022年实施。惟证券业界认为，上述产品具不同特性，一旦落实合併，业界将要提升系统，令整体成本上涨。

就上述传闻，港交所发言人回应传媒查询时指，其在今年初发表的战略规划当中，已表明会整合结算所，以提高香港市场的资本及营运效率，认为是次建议对证券行的影响有限，亦不会影响「沪港通」和「深港通」运作。证监会则不作评论。

港交所为降低营运成本，初步考虑整合股票、期货及期权的结算所，若获监管机构批准，将于明年谘询市场，最快2022 年实施。资料图片

满足跨境证券託管及清算需要

据港交所今年初发布的《2019-2021战略规划》中披露，随现货证券市场的双向跨境投资增长，投资者对于透过衍生工具进行风险及投资组合管理的需求也相应提高，为此该所要在风险管理及交易后基础设施等重要环节增加投资，以满足境外投资者在跨境证券託管及清算方面需要。港交所将藉革新核心系统，提升产品发行及服务水平。

合併结算所毁誉参半

目前港交所旗下共有3家场内结算所。据报章引述消息，负责期货和期权的「期货结算公司」和「联交所期权结算所」，纳入负责股票的「香港结算」，合併后最终只有「香港结算」一间结算所。截至今年9月底止，港交所旗下的现货分部EBITDA(除税、息、折旧及摊销前收入)为23.06亿元，按年下跌11.6%;股本证券及金融衍生产品分部EBITDA为19.3亿元，按年减少11.1%。

对于港交所提出合併旗下结算所，证券业界毁誉参半。较为正面的意见认为，由于券商须就不同结算所各自付出按金，若落实合併，可省部分按金，而处理相关交易的人手也可省下，从而提升效率。不过，也有业界意见指，证券业界也要因应港交所整合交易所，而额外增添系统，这或会令券商用于资讯科技系统的成本上升。

有评论则指，合併后的结算所，将会同时处理不同类型的现货及衍生工具产品，即使符合监管机构的要求，但由于涉及系统整合，在整合的过程中，或会出现系统风险管理的问题，造成短暂震蕩。