人民币兑美元重回「7」 专家料持续升值空间有限

【今日时报网讯】记者朱辉豪报道:人民币兑美元汇率昨日持续走强，在岸和离岸人民币兑美元汇率双双升破「7」关口，日内涨幅超过300点，创3个月以来新高。受访专家认为，人民币兑美元汇率近来持续走强并回到7关口内，说明市场情绪有所逆转，主要与美元连日走弱和中美贸易谈判的积极因素有关。但基于中国经济基本面较弱，未来人民币持续升值的空间并不大。

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美元走弱贸谈见效拉升人币

截至昨日16：30，在岸人民币兑美元官方收盘报6.9975，较上一交易日涨327个基点，为8月5日以来首次升破7整数关口。离岸人民币兑美元升破7.00关口，日内涨超300点，为8月13日以来首次。

中间价方面，中国外汇交易中心的数据显示，昨日人民币兑美元汇率中间价报7.0385，较前一交易日下调3个基点。市场人士认为，近期人民币兑美元走强，主要是与美元指数走弱和中美贸易冲突有所缓解有关。由于美国经济数据相对疲软、美联储今年内连续三次降息，美元指数出现下跌，加上中美贸易谈判的积极因素，市场看空人民币的投资者逐渐减少。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受本报记者採访时表示，人民币兑美元汇率走强，一方面是与美元指数的回调有关，美元指数走弱，直接带动了人民币升值。另一方面，近段时间人民币的升值与自身的技术周期调整有关，过去几个月贬值幅度较大，所以最近的走势是对前期过快贬值的一种修复。此外，中美贸易谈判的取得积极进展，影响了市场的情绪，有利于人民币兑美元汇率企稳回升。

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高利差提振人民币

消息面上，人行昨日小幅调降MLF(中期借贷便利)操作利率5bp(基点)。彭博数据显示，这是2016年2月以来人行首次下调MLF操作利率。

「人行下调MLF利率，可能对贷款利率的指引会比较明显，而贷款利率的重点是针对实体经济的扶持，减少对金融市场的刺激性。」谭雅玲说，这种所谓的「降息」是使用一个货币政策的工具，而不是利率水平的直接下调，所以在利率层面不影响汇率的走向。

「今年以来，随着全球经济增速放缓，多国央行纷纷降息应对，美联储今年内连续三次降息，中美10年期国债收益率利差从美联储第一次降息时的50个BP，扩大至目前的150个BP，利差扩大使人民币兑美元汇率企稳回升。」民生银行首席研究员温彬表示，在美元指数走弱的背景下，即使人行适度降息，人民币兑美元的无风险收益率仍将保持较高利差，人民币汇率贬值压力不大。

持续升值空间不大

对于未来人民币汇率的走势，平安证券分析认为，无论从市场情绪还是基本面来看，人民币兑美元汇率仍具有小幅升值基础，短期人民币汇率大概率将围绕7上下波动。一方面是，迫于美国经济下行和大选的压力，美国总统特朗普仍有动力在短期内与中国签署第一阶段协议，这会在市场情绪上提振人民币汇率;另一方面，美元指数在11月-12月大概率维持温和回落，震荡中枢逐渐至96-97，这有助于人民币汇率升值;其三，目前中美10年期国债利差处于高位，这会对人民币汇率形成一定的支撑。

谭雅玲则认为，支撑人民币兑美元汇率持续升值的因素并不多，无论是从经济基本面，还是从贸易的角度，都不能支撑人民币汇率的持续升值。「从数据上可以看到，中国GDP的增长水平处在一个逐渐下调的趋势，这对人民币的支持力度应该不会特别大。此外，无论是进口还是出口，9月份都是负增长，从这个角度来说，人民币升值应该是属于异常的，所以人民币升值的空间不大。」谭雅玲说。