Shibor连续16个交易日全线上涨 国债继续下跌

今日市场资金面延续紧张态势，不过随着央行连续第二天凈投放，紧张程度已有明显缓解。

Shibor今日连续第16个交易日全线上涨，其中隔夜Shibor报2.3250%，上涨0.90个基点；7天Shibor报2.5020%，续创15个月高点，上涨0.60个基点；3个月Shibor报3.0556%，上涨1.98个基点，连涨31个交易日，创2010年12月底来最长连涨周期。

这种态势也反映到了今天的市场走势之中，国债期货与现券继续下跌。中国10年期国债期货一度跌近0.5%，目前跌0.4%。2026年到期、票息2.74%国债成交收益率涨至2.975%。

在资金面上，中国央行昨日凈投放900亿元，终结了之前连续四天的凈回笼，今日再度凈投放50亿元。具体来看，中国央行今日将进行1000亿元7天期逆回购操作、500亿元14天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作，同时今天将有1650亿逆回购到期。

此外，媒体报道称，央行周三还与部分银行展开常备借贷便利（SLF）操作，操作期限根据每家机构的具体情况申请，操作利率与上期持平。央行10月进行了隔夜和7天期SLF，操作利率分别为2.75%和3.25%；9月进行了1个月期SLF，利率为3.60%。

从今天的市场状况来看，DM金融平台精準报价显示，上午10:00，线上资金隔夜期供需比分子数值较昨日大幅下降，紧张程度有较为明显的缓解。

中信明明此前曾指出，当前的货币政策属性可以被称为 非典型紧缩周期 一方面在于贯彻执行 去杠桿、防风险 的政策新重心，另一方面也是为了应对当前人民币汇率持续贬值的压力，核心在于避免发生系统性金融风险。在该周期中，将迎接的可能是一个综合资金成本抬升、银行负债端增速下降、负债管理难度不断提高的 负债荒 时代。

华创证券屈庆近期也提及资金荒问题。他在华尔街见闻 2017全球最佳投资机会 年度峰会上提出，央行没有投放更多货币则引发了 资金荒 。 资金荒 的核心在于，在防风险的背景之下，客观需要央行保持中性偏紧的态度，背后是人民币贬值：

很多人猜测，伴随着外汇储备的下降，明年是否有 被动加息 的可能性？我认为其实今年已经开始。