A股上市公司蓝皮书 新兴产业更胜一筹

深圳创业板改革将试点注册制，进一步增强对创新创业企业的制度包容性。 资料图

【今日时报讯】昨日在京发布的《中国上市公司蓝皮书：中国上市公司发展报告（2019）》显示，随着中国经济结构升级、动能转换，A股市场上的新兴产业上市公司相较传统产业上市公司优势明显。

这份新鲜出炉的蓝皮书由中国社科院上市公司研究中心、国家金融与发展实验室及社会科学文献出版社共同发布。蓝皮书指出，相比传统产业上市公司，新兴产业上市公司在研发投入、成长性等方面表现出不同特徵，可以较好反映中国经济未来发展方向。

高研发保持竞争力

高研发投入是保持、提高企业和产品竞争力，实现经济由规模扩张向创新驱动增长的必由之路。蓝皮书显示，根据上市公司披露的2018年年报，计算机、通信、机械设备、电气设备、电子等行业研发费用与营业收入之比明显高于钢铁、化工、採掘等传统行业。

从2012年至2018年上市公司工资增长看，休闲服务、传媒、计算机、通信、电子、医药生物等反映未来经济结构转型和动能转换行业的工资增速大幅高于整体平均水平。这将对有效吸引劳动力资源进入相关行业，进一步优化产业结构发挥积极作用。

此外，资本市场通过市场化资源配置方式可以有效引导资金进入收益较高的部门和企业。蓝皮书称，2012年以来A股上市公司总资产收益率总体上表现为先下降再上升又下降的过程，但上市公司内部不同行业间资产收益率有所分化。

其中，採掘、钢铁、化工、有色金属等上游传统行业总资产收益率受宏观经济基本面及政策因素影响，呈现大落大起局面。休闲服务、计算机、通信、电子、医药生物等新兴产业总资产收益率则始终高于其他传统行业，2012年至2018年平均高出约60个基点。

健康消费表现良好

蓝皮书称，医疗保健和日用消费品一直是投资组合中的「常青树」。消费领域更加注重品质化、个性化，从满足基本需求转向改善需求和高质量发展，消费的被动意识逐渐被消费者为满足个人需求的主动意识所代替。食品饮料、家电服装、轻工製造等传统消费领域龙头公司高速成长，消费者越来越愿意为品牌、品质付费买单；新一轮消费升级还伴随着中国人口结构快速转变的典型事实，大消费和大健康领域成为热门。按照2018年统计数据，60周岁及以上人口为2.49亿人，佔总人口的17.9%，其中65周岁及以上人口1.67亿人，佔总人口的11.9%。当一个国家或地区60岁以上老年人口佔人口总数的10%，或65岁以上老年人口佔人口总数的7%，即意味?这个国家或地区的人口处于老龄化社会，无论按照哪个标準，中国都已进入老龄化社会。随之而来的是保险、医疗等行业上市公司的高速增长，生物医药、医疗器械、医疗服务、保健护理等领域与发达国家经验还有较大差距，未来还有巨大增长空间。

蓝皮书课题组表示，无论研发力度、工资增速还是总资产收益率，代表未来经济结构转型和动能转换的上市公司都存在明显优势，从而可以有效吸引人才和资本聚集，并通过全要素生产率的逐步提高推动经济持续健康发展，最终实现高质量发展目标。