撑港离岸市场 央票发行或成常规操作

【今日时报网讯】记者朱辉豪报道：中国人民银行昨日在香港成功发行6个月期人民币央行票据100亿元，中标利率为2.89%。受访专家认为，人行今年第5次在香港发行人行票据，有利于人民币国际化的使用和推广，也对提振人民币汇率起到一定的作用，料未来将会是一个常规化操作手段。

凸显对香港金融市场重视

此次发行也是继今年2月份、5月份、6月份、8月份之后，年内人行第5次在香港发行人民币央行票据。此次发行受到市场欢迎，全场投标总量超过360亿元，认购倍数达3.6倍。认购主体包括商业银行、基金、中央银行、国际金融组织等各类离岸市场投资者。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受本报记者採访时表示，从规模来看，此次发行的100亿央行票据相对较小，但更为重要的是，人行延续了在香港发行央行票据的操作，目的是向市场表明一个态度，即中国对于香港的金融市场的重视以及对香港人民币离岸市场的一个支持和促进。

「人行在香港发行央行票据，所起的作用是增加了银行市场的业务和规模，对人行自身来说，通过发行央票，也丰富了自身的操作，特别是在国际市场上的操作。」赵锡军说，人行在香港发行央行票据，也是作为一个进入国际市场重要通道，来保持跟国际市场的直接的联繫，更好地把握住一些市场最新的动向和变化，并对离岸市场有更好的符合实际的认识。

赵锡军认为，人行把香港离岸市场作为一个很重要的市场，随着中国的金融市场不断地对外开放，作为人行货币金融的管理部门，人行保持跟国际金融市场的直接联繫，有助于其更加了解国际市场，对形势进行判断和决策，这是十分必要的一个手段，未来也将会开展更多的业务，推动人民币的国际化进场。

值得注意的是，去年11月以来，人行先后在港发行11期人民币央行票据，期限品种以3个月、6个月和1年为主，建立了在香港发行央行票据的常态机制。人行的公告称，这有利于丰富香港市场高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具，完善香港人民币债券收益率曲线，有助于推动离岸人民币货币市场和债券市场发展，促进人民币国际化。

震慑空头 助人币保持稳定

目前香港人民币收益率曲线短端与长端存在一定程度倒挂，此次6个月期人民币央行票据中标利率与目前离岸市场同期限利率水平基本相符。深圳大学经济学院国际金融研究所所长国世平对记者分析称，人行通过在香港发行央行票据，对于人民币汇率起到提振作用，一方面是通过收缩离岸人民币的流动性使汇率走强，另一方面也是对企图做空人民币的金融机构有个震慑作用，让人民币空头心有顾虑，这对于人民币保持稳定起到一定的作用。

赵锡军认为，离岸人民币汇率的变动，更多的是受国际因素的影响，而人行发行离岸央行票据，从规模来讲，实际上收缩了人民币离岸市场的规模，增加了市场对人民币的需求，对于稳定人民币的汇率，客观上起到一个支持作用。但人行的真实意图，不是为干预市场，而是从支持香港的人民币市场的角度进行操作。