穆迪：明年全球信用环境仍将表现不均衡

　　根据中国证券网记者17日收到的报告，穆迪投资者服务公司在最新发布的报告中指出，在经济增长趋稳和低利率的背景下，2017年全球信用环境仍将处于不均衡状态，而贸易复苏疲弱、政治风险和对货币政策效力的担忧是展望偏向不确定的原因。

　　根据名为《跨行业：2017年全球信用展望：尽管经济增长趋稳，但全球信用环境仍不均衡》 的报告，预计2017年全球经济增长率将稳定在3%左右，高于2016年2.6%的预测，原因是发达经济体实现稳定增长，部分新兴市场从近期的衰退中复苏。明年大宗商品平均价格也可能会回升。

　　上述报告的作者之一、穆迪全球策略与研究董事总经理Anne Van Praagh称：虽然全球经济增长趋稳，但2017年信用环境仍不均衡。多项挑战为全球信用展望蒙上阴影，其中包括对货币政策效力的担忧及不断上升的政治风险。

　　虽然长期利率较低将支持借贷与再融资，但其不利的副作用也越来越明显。鉴于美国利率正常化是个循序渐进的过程，而其他多数主要发达经济体继续采取极为宽松的货币政策，因此穆迪预计未来12个月借贷与再融资成本对信用环境依然具有支撑作用。然而，较低的长期利率导致债务快速攀升以及确定给付养老金计划的资金不足，信用质量由此恶化。

　　欧洲选举此起彼伏，英国启动脱欧程序，美国总统大选之后政策方向可能改变，这些因素加剧了政治不确定性，进而可能会影响经济和信用环境。政治风险造成的信用利差和汇率波动可能会影响部分发行人借贷或为债务再融资的能力。

　　此外，2017年全球需求的改善程度不大可能令贸易恢复增长，同时贸易保护主义抬头将在未来几年拖累贸易增长。

　　正面的意外事件包括发达经济体通过基建支出重新进行财政扩张，并可能会在短期内促进全球经济增长。但是，这样的扩张会增加政府债务，同时加大债务不可持续性的可能性。