央行昨日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作，含对3月16日MLF到期的续做，同时开展了100亿元逆回购操作，中标利率持平。自去年5月以来，内地MLF操作利率持续平行，显示货币政策继续稳健，本月20日即将公布的贷款市场报价利率（LPR）大概率地也将维持稳健态势。
与2月份相比，MLF操作规模和逆回购规模均有明显的回落，这符合今年政府工作报告的精神。今年政府工作报告强调，「稳健的货币政策要灵活精準、合理适度。货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持宏观槓桿率基本稳定。」
综合融资成本将有降
李克强总理昨日主持召开国务院常务会议，会议指出，保持宏观槓桿率基本稳定，政府槓桿率要有所降低。观察人士分析，今年大部分月份无论是MLF还是LPR报价利率都将继续保持相对平稳，2020年政府工作报告中提到的货币政策工具有降準、降息、再贷款等，去年央行通过下调LPR、压降点差的方式引导贷款利率下行。而今年的政府工作报告中，强调再贷款政策得到延续，但没有再提降準、降息这两项工具。这意味着今年大概率不会通过降息来引导贷款利率的下降。
但今年政府工作报告提出，优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低，继续引导金融系统向实体经济让利。如何理解「实际贷款利率降低」？观察人士分析，内地将会通过优化存款利率监管来降低银行负债成本，从而引导银行降低实际贷款利率。下一步，货币政策将更加强调精準性，通过结构性货币政策工具。而当天国常会指出，引导金融机构抓紧出台具体措施，做到小微企业融资便利度有提高、综合融资成本稳中有降。财政、金融等政策都要围绕增加就业协同发力。但像已经出现过热苗头的房地产领域，它们的融资成本则可能会上升。（今日时报评论员王长久）
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