【财经观察】中小板注改箭在弦上

两办日前印发《建设高标準市场体系行动方案》，明确「稳步推进股票发行注册制改革」。市场分析认为，高层的频繁发声，表明全面实行股票发行注册制已「箭在弦上」，今年全国两会后，中小板有望率先实行注册制改革。

注册制扩面明显加快

内地连续两年持续推进注册制改革。在科创板、创业板注册制改革成功后，全面注册制势在必行。目前有关注册制的配套政策已经逐步完善，全面注册制的条件也日趋成熟。

今年伊始，有关方面明显加快注册制改革扩面的脚步。此前召开的中证监系统工作会议提出要为做好注册制试点总结评估和改进优化，加快推进配套制度规则完善、强化中介机构责任等工作，为稳步推进全市场注册制改革积极创造条件。1月31日晚，两办发文提出稳步推进股票发行注册制改革，建立常态化退市机制。同时培育资本市场机构投资者，提高各类养老金、保险资金等长期资金的权益投资比例，开展长周期考核。业内人士分析，这是国家最高层的最新定位，释放了注册制改革将会提速的信号，而「稳步推进」的定调，或意味着今年最先启动的很有可能是中小板。经过多年的发展，中小板的融资功能已经远超深交所主板(深交所主板已经超过三年未有企业上市)，如比亚迪、海康威视、牧原股份等部分中小板上市公司已经成长为行业龙头企业，中小板上市公司在规模上与深交所主板上市公司已不存在显着差异。中小板注册制改革先行也会为两市场主板注册制改革探好路，也符合循序渐进稳步推进注册制改革的思路。

由于中小板上市公司的规模及监管制度与沪深市主板和交所主板不存在显着差异，因此如果中小板成功试点注册制，那幺全面注册制的推行将不存在关键障碍，中国的资本市场也将与国际成熟市场全面「接轨」。中小板作为主板的组成部分，有望成为2021年试点注册制的下一个板块，这也将是2021年中国资本市场走向市场化、法治化的最大增量。至于启动的时机，业内倾向认为今年全国两会后，注册制改革就有可能在中小板启动。(今日时报评论员 王长久)