【财经观察】创板为何六连跌?

13日内地股市继续表现疲弱，上证综指收盘微弱上涨1.46点或0.04%，终结两连跌;深证成指收盘下跌17点或0.13%，连续3个交易日下跌;创业板指数下跌12点或0.49%，至此连续6个交易日下跌，期间最大跌幅达到291点或10.1%。

创业板注册制进展顺利。目前，创业板注册制改革正有序推进，审核、发行工作均非常高效。业内预计8月下旬会有首批注册制改革后的创业板公司上市。在此之前，这批公司必须完成发行工作，因此未来2周至3周将迎来较为密集的申购期。首批注册制改革后的创业板公司上市日期，业内倾向认为会选在深圳经济特区成立40周年的日子，如果是这样，也是给深圳经济特区成立40周年献上的一份「厚礼」。

注改新股将上市引恐慌

创业板指数在7月13日明显见顶，最高点2896点，同期牛冠全球。但累积的巨大升幅给市场带来获利盘套现的冲动，从7月13日到8月13日，创业板指数构筑M型双头，一个月最大跌幅达到319个点或11%。

而让创业板指数明显见顶的，是首批注册制下创业板新股即将上市带来的市场恐慌。

首先，根据「创业板交易特别规定」，自创业板注册制下发行上市的首只股票上市首日起，创业板股票的涨跌幅限制比例全部变为20%，包括ST、*ST股票。而在此之后进入退市整理期的企业，涨跌幅也为20%。投资者即将面对一个陌生的交易局面，涨跌幅限制扩大到20%，市场波动势必会加大，机会和风险也会被成倍放大。此前的存量创业板投资者，只需签订风险提示函就可继续交易创业板股票。对于创业板可能到来的大幅波动，投资者心理压力势必加大。

第二，注册制下创业板将实行更加严格的退市制度，投资风险不言而喻。市场资源将更加偏向于优质龙头企业，创业板公司分化将进一步加大。随着涨跌幅扩大和更加严格的退市制度，创业板绩差公司「掉队」和退市风险将进一步加大。所以，在注册制下新股快将落地的时候，投资者开始用脚投票，不排除部分会加快离场。

今日时报评论员 王长久