科创板打新难稳赚不赔

在科创板首批上市的25只新股发行完成申购后，昨日市场资金面有所缓解，增量资金推动内地股市反覆向上。

资金面有所缓解

上周上交所共发行22只新股，其中科创板新股有21只，包括此前发行的4只科创板新股，首批科创板上市的25只新股均发行完毕。15日没有新股发行，市场资金面明显缓解，有助于大盘在明显低开低走之后企稳回升。创指表现更为突出，收盘报1547.47点，涨1.94%。

科创板25只新股发行数据也在一定程度上缓解了市场焦虑。科创板首批25只新股平均网上中签率只有0.06%，万分之六的中签率势必会对后续科创板新股发行产生影响，如此低的中签率可能会让更多的打新一族参与热情回落，从而会减缓科创板新股发行对主板的冲击。

按照计划，7月22日，首批25家公司将在科创板挂牌上市。从行业分布来看，首批挂牌上市企业，集聚了新一代信息技术、高端装备、生物医药等新兴产业的代表性企业。与此同时，科创板进行时中的一系列现象、新问题，也成为业界关注的焦点。尤其是下周一科创板正式上市交易，对主板将构成更大的冲击，主要将表现在对市场资金的抽水作用。

高市盈率增风险

数据显示，25只科创板新股的平均市盈率为53.4倍，明显较高，这会增加科创板打新风险。科创板採用市场化定价，发行价格未必是非常低的水平，上市之后面临的股价涨跌的波动风险可能比原来更大，或许不是连续涨停的状态，还有可能破发，所以，对于无论是网上打新还是网下打新的投资者，风险都比原来更大。另外，交易制度的变化对于打新收益也会造成明显的影响。由于上市前5个交易日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制为20%，所以在打新过程中，部分投资者会有很好的收益，而部分投资者存在亏损的可能。

对于个人投资者来说，科创板不再是 打新不败 的板块，它的风险比其他板块更高。未来在参与科创板投资中，无论是新股申购还是二级市场投资，均需要注重企业的基本面情况。同时，科创板试点注册制有四条交易性的退市制度安排，是需要高度警惕的。科创板上市公司如果不能够有持续性的、稳定的盈利能力和盈利保障，那幺，建议投资者不要过度地追涨或博懵炒作，以防止上市公司有退市风险。

再有4个交易日科创板就将正式交易，25只新股一起上市交易，扩容压力不可小觑。另外，15日内地两市场成交额虽然有所反弹，但是仍然维持在4224亿元的水平，仍然属于今年以来较低水平。而且，北向资金重新选择净流出，7月15日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流出14.41亿元。其中沪股通净流出21.29亿元，深股通净流入6.88亿元。昨日国家统计局数据显示经济下行压力仍然不小。诸多因素作用下，本周内地股市可能有所企稳反弹，但是后市总体仍然不乐观。王长久